资料(三)

　　假设亚的集团的一家上市子公司XTE，公司目前发行在外的普通股为15000万股，每股 价格为2元，没有负债。公司现在急需筹集资金6000万元，用于投资新开发项目，现拟定如下三个备选筹资方案： 方案一：发行10年期的公司债券，债券面值为每份1000元，票面利率为10%，每年年末付息一次，到期还本，发行价格拟定为1100元/份。目前等风险普通债券的市场利率为10%。 方案--：按照目前市价公开增发股票3000万股。 方案三：按面值发行10年期的附认股权证债券，每张债券附送10张认股权证。认股权 证只能在第5年末行权，行权时每张认股权证可按1元的价格购买1股普通股。公司未来仅 靠利润留存提供增长资金，不打算增发或回购股票，也不打算增加新的债务筹资，项目投资 后公司总价值年增长率预计为9%。目前等风险普通债券的市场利率为12%。本次发行的附 认股权证债券拟由Y承销商包销。根据XTE公司与Y承销商签订的包销意向书，该债券的 承销期限为90天，Y承包商在所包销的附认股权债券中，可以预先购入并留存附认股权证债券2万份，其余部分向社会公众发行。 假设上述各方案的发行费用均可忽略不计。

　　资料(四)

　　亚的公司房地产予公司甲，其主要市场集中在西南地区，例如四川、重庆、贵州等地。 近年来，随着企业规模扩大，公司领导人准备北上，进军寸土寸金的北京市场。为此，公司 特别派人提前来到北京，对北京的房地产市场进行了调查。北京作为首都，虽然有全球经济 危机的影响，但2009年，北京市地区生产总值增速仍达10.1%，人均GDP首次突破1万美元大关，人均GDP的增长就意味着老百姓更富裕了。

　　对于房地产市场而言，经过2009年房价的疯狂上涨之后，为了抑制房价的过快上涨，北京市场出现了一些明显的政策信号，如开发商拿地首付款至少50%，停止二手房营业税优惠，严厉打击捂盘惜售哄抬房价的种种行为，并中止二套房贷优惠，执行利率t.1倍政策。这些政策的执行将对北京的房地产市场和开发商产生较为长期的影响。除了这些宏观政策因素外，该公司人员还走访了北京的一些专业人士以及部分消费者，对北京市场居民购买住房的消费行为特征(例如居住面积、户型的喜好、家庭结构、收入构成等)、住宅建筑的技术特点等进行了了解，为公司下一步进军北京打下了良好的基础。

　　资料(五)

　　亚的公司的某子公司乙是国内一家高档家具生产企业，经过多年的打拼，企业已经具有 一定规模，但公司创始人发现，自己所处的行业经过多年的竞争，生产能力已经严重过剩， 同时替代品的出现也降低了产品的利润率，市场增长率严重下降。面对这种现状，企业要想 再进一步发展已经没有什么空间了。但与中国相邻的越南对此种产品的需求却呈现出如火如 荼的局面，十分旺盛。越南高档家具市场拥有30多个本地品牌，还有若干国外驰名品牌。这些品牌家具在设计、生产制造等各方面都存在着明显的不同。市场上虽然企业数量不少，但由于增长迅速，盈利水平仍然可观。随即决定将自己的产品出口到越南。 进入越南市场的初期，亚的公司聘请咨询公司对市场上众多高端家具品牌进行分析，根 据这些企业的不同确定了不同的战略群组。在此基础上，选择了最适合自己的战略群组。针 对该群组竞争对手的策略制定出从产品设计、价格制定、促销、售后服务措施等一系列竞争 对策，开始进入越南市场。经过一段时间的运作，发现销售效果并不是很明显。经过分析， 发现原来越南对出口到该国的产品征收了高额关税，导致公司产品竞争力下降。为此，公司 决定改变原来直接出口产品的策略，而是在越南当地收购了一家生产同种产品的企业，从而 提升了企业产品竞争力。企业经营又重新恢复了生机。

　　要求：

　　1.根据资料(一)，判断亚的集团采取的是何种公司战略，简要介绍该战略，并说明采 用该战略的原因以及存在的风险。

　　2.根据资料(一)，说明亚的集团发展过程采用的主要途径，并简述采用该途径的 动机。

　　3.根据资料(二)提供的信息和波士顿矩阵，简述RSD公司的豆浆机在并购前后所属 的产品类型及其特征。

　　4.根据资料(二)，计算2004年的可持续增长率;并根据RSD公司2004年的相关预测 信息，判断RSD公司的业务在财务战略矩阵中所属的象限，并简要说明RSD公司可能面临 的财务挑战及可实施的应对措施。如果RSD公司希望通过提高税后经营利润率的途径来提高 可持续增长率，简要说明RSD公司可以采用的具体方法。

　　5.If Yadi Company want to change the cash shortage of its subsidiary RSD Soybean Milk Machine，common stock financing or debenture financing are considered，please briefly state the advantages and disadvantages of debt financin9.

　　6.根据资料(三)，假如你是一名投资者，是否会购买方案一发行的公司债券，请做出 决策并说明理由。

　　7.In accordance with InformationlIl，if proposal three is available，except for the general conditions should be met when issuing additional shares，state other conditions that should also be met.

　　8.根据资料(三)方案(三)，计算每份纯债券的价值、每张认股权证的价值以及第5 年末行权前的股价。

　　9.根据资料(三)方案(三)，分析XTE公司在债券承销方面有何不妥之处，并分配说 明理由。

　　10.根据资料(三)方案(---)，如果要使得方案三可行，XTE公司发行可转换债券， 需要如何保护可转换债券持有人的权利。

　　11.Briefly state the advantages and disadvantages of convertible debentures and the differences between the convertible debentures and warrants.

　　12.根据资料(四)的相关信息，简要说明甲公司所进行的宏观因素分析。

　　13.简要分析产业生命周期各阶段的主要特征。并根据资料(五)判断高档家具在国内 和越南分别处于哪一个阶段。

　　14.简要分析运用产品生命周期理论受到的批评。

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