5.【答案】 横向分工组织结构主要有八种类型，分别为创业型组织结构、职能制组织结构、事业部制 组织结构、M型组织结构、战略业务单位组织结构、矩阵制组织结构、H型结构(控股 企业/腔股集团组织结构)和国际化经营企业的组织结构。 乐咖范儿公司变革后采用的组织结构类型是产品事业部制组织结构。优点：

　　(1)生产与销 售不同产品的不同职能活动和工作可以通过事业部/产品经理来予以协调和配合;

　　(2)各 个事业部可以集中精力在其自身的区域;

　　(3)易于出售或关闭经营不善的事业部。缺点：

　　(1)各个事业部会为了争夺有限资源而产生摩擦;

　　(2)各个事业部之间会存在管理成本的 重叠和浪费;

　　(3)若产品事业部数量较大，则难以协调;

　　(4)若产品事业部数量较大，事 业部的高级管理层会缺乏整体观念。

　　6.【答案】 使用企业当前的资本成本作为项目的资本成本，应具备两个条件：一是项目的风险与企业 当前资产的平均风险相同;二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。

　　7.【答案】

　　①项目第0年的现金流出量=设备买价+支付的装修费+购买商标使用权支出+垫支的 营运资金+厂房变现价值+厂房变现损失抵税 =400+10+100+50+20+(100-20)×40%=612(万元) 项目第0年的现金净流量=-612(万元)

　　②第l～5年每年折旧额=400×(1-10%)/8+(100-5)/5=64(万元) 第6～8年每年折旧额=400×(1-10%)/8=45(万元) 第1～10年每年的摊销额=10/5+100/10=12(万元) 第1～4年每年的现金净流量 =300×(1-40%)-200×(1-40%)+64×40%+12×40%=90.4(万元) 第5年现金净流量=90.4-10=80.4(万元) 第6～8年每年的现金净流量 =300×(1-40%)-200×(1-40%)+45×40%+12×40%=82.8(万元) 第9年的现金净流量=300×(1-40%)-200×(1-40%)+12×40%=64.8(万元) ③项目结束时的回收额=50+1=51(万元) 项目结束时固定资产报废损失=(400×10%-0)+(5-1)=44(万元) 项目结束时固定资产报废损失抵税=44×40%=17.6(万元) 第10年的现金净流量=300×(1-40%)-200×(1-40%)+12×40%+51+17.6 =133.4(万元)

　　8.【答案】 权益资本成本=2.5%+1.5×2%=5.5% 加权平均资本成本=3%×20%+5.5%×80%=5% 净现值 =90.4×(P/A，5%，4)+80.4X(P/F，5%，5)+82.8×(P/A，5%，3)×(P/F，5%， 5)+64.8×(P/F，5%，9)+133.4×(P/F，5%，10)-612=71.88(万元) 因为净现值大于0，所以该项目可行。

　　9.【答案】 完全忽视项目本身的实物期权，是传统现金流量折现法的局限性。实物期权隐含在投资项 目中，一个重要的问题是将其识别出来，有的项目期权价值很小，有的项目期权价值很大。 这要看项目不确定性的大小，不确定越大，期权价值越大。

　　10.【答案】 三家公司境外订立的协议适用我国《反垄断法》的规定。根据规定，中华人民共和国境 内经济活动的垄断行为，适用本法。中华人民共和国境外的垄断行为，对境内市场竞争 产生排除、限制影响的，适用本法。本题中，三家公司协议虽然是在境外达成的，但对 我国市场产生了影响，适用我国《反垄断法》的规定。

　　11.【答案】 恒然公司与佳乐玛公司、乐兜奶业集团达成的协议属于横向垄断协议中的固定商品价格 的协议。该类协议被我国《反垄断法》所禁止。

　　12.【答案】 三家公司与下游经销商达成的协议属于纵向垄断协议中的限定向第三人转售商品的最低 价格的协议。该类协议被我国《反垄断法》所禁止。

　　13.【答案】 《反价格垄断行政执法程序规定》中关于价格垄断协议执法中宽恕制度的具体规定：第一 个主动报告达成价格垄断协议的有关情况并提供重要证据的，可以免除处罚;第二个主 动报告达成价格垄断协议的有关情况并提供重要证据的，可以按照不低于50%的幅度减 轻处罚;其他主动报告达成价格垄断协议的有关情况并提供重要证据的，可以按照不高 于50%的幅度减轻处罚。

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