避免忙中出错 注会考试综合题概述与解题技巧

     
    =52.306(万元)
    (3)计算净现值
    净现值=-200+52.306×(P／A，12%，10)+1×(P／S，12%，10)
    =-200+52.306×5.6502+1×0.3220
    =95.86(万元)
    (4)结论：该项目可行。
    田明跨章节综合题练习题3.(spider整理)
    某企业上年末的资产负债表(简表)如下：
    项目 期末数 项目 期末数
    流动资产合计 240 短期借款 46
    应付票据 18
    应付账款 25
    长期投资 3 预提费用 7
    流动负债合计 96
    固定资产合计 65 长期负债合计 32
    无形资产及其他资产 12 股本 90
    资本公积 35
    留存收益 67
    股东权益合汁 192
    资产总计 320 负债及权益总计 320
    根据历史资料考察，销售收入与流动资产、固定资产、应付票据、应付账款和预提费用等项目成正比.企业上年度销售收入4000万元.
    实现净利100万元，支付股利60万元，普通股30万股，无优先股。预计本年度销售收入5000万元。
    要求回答以下各不相关的几个问题：
    (1)销售净利率提高10%，股利支付率与上年度相同，采用销售百分比法预测本年外部融资额；
    (2)假设其他条件不变，预计本年度销售净利率与上年相同，董事会提议提高股利支付率lO%以稳定股价。如果可从外部融资20万元，你认为是否可行?
    (3)假设该公司一贯实行固定股利政策，预计本年度销售净利率提高lO%，采用销售百分比法预测本年外部融资额；
    (4)假设该公司一贯实行固定股利比例政策，预计本年度销售净利率与上年相同，采用销售百分比法预测本年外部融资额；
    (5)假设该公司股票属于固定增长股票，固定增长率为5%，无风险报酬率为6%。贝他系数为2，股票市场的平均收益率为10.5%。
    计算该公司股票的预期报酬率和该公司股票的价值。
    田明跨章节综合题练习题3.【答案及解析】(spider按新教材整理)
    (1)
    ①预计留存收益增加额：
    预计销售净利率=100÷4000×(1+10%)=2.75%
    预计销售收入增长率=(5000-4000)÷4000=25%
    预计的留存收益率=1-60÷100=40%
    预计留存收益增加额=5000×2.75%×40%=55(万元)
    ②计算外部融资需求：
    外部融资额=(240+65)×1000-(18+25+7)×1000-55=8.75(万元)
    (2)预计留存收益增加额=5000×100／4000×[1-60÷100×(1+10%)]=42.5(万元)
    外部融资需求=(240+65)×1000-(18+25+7)×1000-42.5
    =21.25(万元)>20万元，故不可行。
    (3)预计销售净利率：100／4000×(1+lO%)=2.75%
    预计留存收益增加额：5000×2.75%-60=77.5(万元)
    外部融资需求=(240+65)×1000-(18+25+7)×1000-77.5
    =-13.75(万元)，不需要外部融资。
    (4)预计销售净利率=100÷4000=2.5%
    股利支付率=60÷100=60%
    预计留存收益增加额=5000×2.5%×(1-60%)=50(万元)
    外部融资需求=(240+65)×1000-(18+25+7)×1000-50
    =13.75(万元)
    (5)该公司股票的预期报酬率=6%+2×(10.5%-6%)=15%
    每股股价=60万元÷30万股=2(元／股)
    该公司股票的每股价值：2×(1+5%)÷(15%-5%)=2l(元)
    该公司股票的总价值=21×30=630(万元)
    田明跨章节综合题练习题4.(spider整理)
    A公司属于基础设施类上市公司(以下称“A公司”)，经省级人民政府推荐，报中国证监会
    审批，拟发行可转换公司债券，有关内容如下：
    (1)A公司拟申请发行11000万元、5年期可转换公司债券，可转换公司债券的利率按现行银行同期存款利率4.5%执行。该公司经审计的最近三年的有关财务会计数据为：
    单位：万元
    年度 2003、3、31 2002、12、31 2001、12、31 2000、12、31
    总资产 56300 54500 46400 43400
    负债 19000 18000 13000 12500
    净利润 800 3100 2500 2300
    净资产收益率2.14% 8.49% 7.49% 7.44%
    股东权益 37300 36500 33400 30900