6.假设一家公司的财务信息如下：(单位：万元)

　　总资产2000销售收入2500

　　总负债1200净利润100

　　所有者权益800股利分红30

　　该公司的可持续增长率(SGR)为(　　)。

　　A.0.0875

　　B.0.25

　　C.0.096

　　D.0.7

　　【答案】C

　　【解析】根据SGR=ROE×RR/(1-ROE×RR)，ROE=100/800=0.125，红利支付率=30/100=0.3，RR=1-0.3=0.7，SGR=0.096。

　　7.假设一家公司的财务信息同上题，在利润率、资产使用率和红利支付率不变时，销售增长可以作为合理的借款原因的情况是(　　)。

　　A.销售增长在9.6%以下

　　B.销售增长在8.75%以上

　　C.销售增长在9.6%以上

　　D.以上皆错

　　【答案】C

　　【解析】经过计算，该公司在不增加财务杠杆的情况下，可达到9.6%的年销售增长率，即这个公司通过内部资金的再投资可以实现9.6%的年销售增长率。因此，在利润率、资产使用率和红利支付率不变时，如果公司的销售增长率在9.6%以下，销售增长不能作为合理的借款原因;如果公司的销售增长率在9.6%以上，销售增长可以作为合理的借款原因。

　　8.假设一家公司的财务信息同上题。公司通过银行借款增加了500万元的外部融资，所有者权益和红利分配政策保持不变。那么该公司的新增债务融资对公司维持销售增长的能力有何影响?(　　)

　　A.增加12.2%

　　B.降低12.2%

　　C.增加10.9%

　　D.降低10.9%

　　【答案】A

　　【解析】新增的500万元债务融资用于总资产投资，那么公司的总资产为2000+500=2500(万元)，资产使用效率(销售收入/总资产)仍为1.25，因此，由于总资产的增加，销售收入从2500万元增加到2500×1.25=3125(万元)，利润率(净利润/销售收入)仍为0.04，净利润从100万元增加到3125×0.04=125(万元)，留存比率保持不变仍为0.7，将以上数据代入SGR=，得SGR=0.122。

　　9.如果公司实际增长率低于可持续增长率，银行是否会受理贷款申请?(　　)

　　A.会

　　B.不会本文来源:考试大网

　　C.不确定

　　D.以上皆错

　　【答案】B

　　【解析】银行通过对实际增长率和可持续增长率的趋势比较，可以做出合理的贷款决策：(1)如果实际增长率显著超过可持续增长率，那么，这时公司确实需要贷款;(2)如果实际增长率低于可持续增长率，那么，公司目前未能充分利用内部资源，银行不予受理贷款申请。

　　10.如果一个公司的固定资产使用率大于60%或70%，这就意味着(　　)。

　　A.投资和借款需求很快将会下降来源：考试大

　　B.投资和借款需求很快将会上升

　　C.投资和借款需求很快将会不变

　　D.投资和借款需求无关

　　【答案】B

　　【解析】固定资产使用率对理解公司资本支出的管理计划是非常有意义的。如果一个公司的固定资产使用率大于60%或70%，这就意味着投资和借款需求很快将会上升，具体由行业技术变化比率决定。

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