三、市场风险控制

　　(一)限额管理：交易限额、风险限额、止损限额

　　商业银行实施市场风险管理的主要目的是，确保将所承担的市场风险规模控制在可以承受的合理范围内，使所承担的市场风险水平与其风险管理能力和资本实力相匹配。限额管理正是对商业银行市场风险进行有效控制的一项重要手段。

　　常用的市场风险限额包括交易限额、风险限额和止损限额等。

　　(1)交易限额(Limits Oll Gross or Net Positions)是指对总交易头寸或净交易头寸设定的限额。总头寸限额对特定交易工具的多头头寸或空头头寸分别加以限制;净头寸限额对多头头寸和空头头寸相抵后的净额加以限制。在实践中，商业银行通常将这两种交易限额结合使用。

　　(2)风险限额是指对基于量化方法计算出的市场风险参数来设定限额。例如，对采用内部模型法计量出的风险价值设定的风险价值限额。(VaRLimits)。

　　(3)止损限额(Stop—Loss Limits)是指所允许的最大损失额。通常，当某个头寸的累计损失达到或接近止损限额时，就必须对该头寸进行对冲交易或立。即变现。止损限额适用于一日、一周或一个月等一段时间内的累计损失。

　　背景知识：市场风险限额体系

　　商业银行应当制定对各类和各级限额的内部审批程序和操作规程，根据业务的性质、规模、复杂程度和风险承受能力设定、定期审查和更新限额。市场风险限额既可以分配到不同地区、业务单元和交易员，也可以按资产组合、金融工具和风险类别进行分配。商业银行应当根据不同的限额对控制风险的不同作用及其局限性，建立不同类型和不同层次的限额相互补充的合理限额体系，以有效控制市场风险。同时，商业银行应当确保不同市场风险限额之间的一致性，并协调市场风险限额管理与信用风险、流动性风险等其他风险的限额管理。

　　商业银行在实施限额管理的过程中，还需要制定并实施合理的超限额监控和处理程序。负责市场风险管理的部门应当通过风险管理信息系统，监测对市场风险限额的遵守情况，并及时将超限额情况报告给相应级别的管理层。管理层应当根据限额管理的政策和程序决定是否批准提高限额：如批准，则需要明确此超限额情况可以保持多长时间;对于未经批准的超限额情况，应当按照内部限额管理政策和程序进行严肃处理。此外，交易部门也应当及时、主动地汇报超限额情况。管理层应当根据一定时期内的超限额发生情况，决定是否对限额管理体系进行调整。

　　(二)风险对冲：利用金融衍生产品等金融工具，在一定程度上实现对冲，即当原风险敞口出现亏损时，新风险敞口产生盈利，并适当抵补亏损。

　　案例分析：市场风险对冲

　　假设商业银行以美元为单位进行外币资产管理。当日该银行向其客户发放了1 000万英镑的短期贷款，预计3个月后收回，贷款发放当日汇率为1英镑=2.0美元。商业银行的研究部门预测，3个月后美元可能会升值到1英镑=1.8美元。基于此分析预测，商业银行可以采取的最简单、最直接的风险对冲交易是，在贷款发放的当日，在外汇期货市场卖出价值l 000万英镑的期货合约，汇率为1英镑=1.9美元。

　　当商业银行到期收回贷款时，如果美元汇率确如预测升值到1英镑：1.9美元甚至更高，则通过期货交易可以减少汇率风险造成的损失;如果到期美元汇率不升反降，则可以利用因英镑升值而获取的美元账面收益抵补卖出英镑期货合约造成的损失，将汇率风险控制在一定范围之内。

　　(三)经济资本配置：自上而下法、自下而上法

　　(1)自上而下法通常用于制订市场风险管理战略规划。商业银行可根据前期业务部门、交易员或交易产品的VaR占市场风险整体VaR的比例，在当期将经济资本(市场风险经济资本的计算可参照下节市场风险监管资本的计算原理)自上而下逐级分解到对应业务部门、交易员或交易产品。根据投资组合原理，由于投资组合的整体VaR小于其所包含的每个单体VaR之和，因此，计算经济资本分配比例时应当对单体VaR进行适当的技术调整。

　　(2)自下而上法通常用于当期绩效考核。商业银行可根据各业务部门、交易员或交易产品的实际风险状况分别计算其所占用的经济资本，然后自下而上逐级累积。同样根据投资组合原理，累积所得的整体层面的经济资本应小于各单个经济资本的简单加总。

　　商业银行可以通过定期分析比对上述两种方法分解经济资本时存在的差异，对经济资本配置的合理性进行有效评估，及时发现高风险低收益的不良业务部门、交易员或交易产品，同时严格限制高风险业务的经济资本配置，将有限的经济资本配置到能够创造最优风险一收益率的业务部门、交易员和交易产品。

　　2011银行从业资格《风险管理》章节习题汇总

　　2011银行从业资格考试《风险管理》精讲笔记汇总

　　2011年银行从业资格考试报考与备考专题

　　2011年银行从业资格考试报名时间有调整