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　　利率风险

　　利率风险是指市场利率变动的不确定性给商业银行造成损失的可能性。随着我国利率市场化进程的推进，利率风险将逐步成为我国金融业最主要的市场风险。

　　利率风险按照来源不同，分为重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险和期权性风险。

　　(1)重新定价风险(Repricing Risk)

　　重新定价风险也称期限错配风险，是最主要和最常见的利率风险形式。

　　(2)收益率曲线风险(Yield Curve Risk)

　　收益率曲线是由不同期限但具有相同风险、流动性和税收的收益率连接而形成的曲线，用于描述收益率与到期期限之间的关系。

　　案例分析：收益率曲线风险

　　20世纪70年代，美国许多地方储蓄信贷协会通过吸收短期储蓄存款、发放长期固定利率抵押贷款而获得稳定的收益。虽然储蓄信贷协会的收入对利率变动不敏感，但短期利率的变动会对其利息支出产生重大影响(如利率上升会导致利息支出增加)。

　　因此，储蓄信贷协会实质上面临很大的利率风险敞口。但由于当时美国经济运行平稳，储蓄信贷协会暂时得以高枕无忧。到了80年代中后期，市场波动日趋显著且难以预测，导致市场短期利率大幅上扬，储蓄信贷协会的利息支出远远超过了其抵押贷款的固定利息收入，并最终导致上千家金融机构破产倒闭。

　　(3)基准风险(Basis Risk)

　　基准风险(也称利率定价基础风险或基差风险)，也是一种重要的利率风险。在利息收入和利息支出所依据的基准利率变动不一致的情况下，虽然资产、负债和表外业务的重新定价特征相似，但因其利息收入和利息支出发生了变化，也会对银行的收益或内在经济价值产生不利的影响。 (4)期权性风险(Optionality)

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