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　　第六节 金融衍生品市场

　　一、市场概述

　　金融衍生品是从标的资产派生出来的金融工具。其价值依赖于基本标的资产的价值。

　　(一)金融衍生品市场分类

　　1.按照基础工具划分，金融衍生品可以分为股权衍生品、货币衍生品和利率衍生品。(股权衍生工具指以股票或股票指数为基础的衍生工具，如股指期货等。货币衍生工具指以各种货币为基础的金融衍生工具，如远期外汇合约、外币期权等。利率衍生工具指以利率为基础的金融衍生工具，如远期利率协议。)

　　2.按照交易场所划分，金融衍生品可以分为场内交易工具(如股指期货)和场外交易工具(如利率互换)。

　　3.按照交易方式划分，金融衍生品可以分为远期、期货、期权和互换。

　　(二)金融衍生品的特性

　　1.可复制性

　　只要掌握了衍生工具的定价和复制技术，可以随意的分解、组合，按照不同的市场参数设计成不同的产品。

　　2.杠杆特性

　　允许采用保证金交易，进行名义金额超过保证金几十倍的金融衍生交易，产生“以小搏大”的杠杆效应。

　　(三)金融衍生品的市场功能

　　1.转移风险。

　　通过该交易可以对持有的资产头寸进行风险对冲;

　　2.价格发现。

　　根据各种市场信号和价格预测，在大量交易基础上，可以发现基础金融产品的价格;

　　3.提高交易效率。

　　通常，衍生品的交易成本低于标的资产的交易成本。同时流动性也强;

　　4.优化资源配置。

　　金融衍生品市场扩大了金融市场的广度和深度，从而扩大了金融服务的范围和基础金融市场的资源配置作用。

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