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　　第三节 银行理财产品介绍

　　一、货币型理财产品

　　(一)概念：是指投资于货币市场的银行理财产品。

　　(二)特点：投资期限短，资金赎回灵活，流动性高、安全性好。常作为活期存款的替代品。

　　(三)资金投向：主要投资于信用级别较高、流动性较好的金融工具，包括国债、金融债、中央银行票据、债券回购及信用级别较高的企业债、公司债、短期融资券，法律允许的其他金融工具。

　　(四)风险状况及收益特征

　　由于投资对象是中短期的高信用级别的金融工具，所以信用风险低，流动性风险小。

　　收益较低，但略高于活期存款。

　　(五)目标客户群：风险承受能力较低的投资者。

　　二、债券型理财产品

　　(一)概念：债券型理财产品是以国债、金融债和中央银行票据为主要投资对象的银行理财产品。

　　(二)特点：产品结构简单、投资风险小、客户要求收益稳定。市场认知度高，客户容易理解。

　　(三)资金投向：主要投资于银行间债券市场、国债市场和企业债市场。

　　银行募集客户资金后，进行统一投资，产品到期后一次性还本付息。

　　(四)风险状况及收益特征

　　由于投资对象是国债、金融债和央行票据等高信用级别的金融工具，所以信用风险低，流动性强。

　　对于投资者而言，购买债券型理财产品的最大风险是利率风险、汇率风险和流动性风险，其流动性风险主要是由于我国银行业债券型理财产品通常不能提前赎回。

　　(五)目标客户群

　　风险承受能力较低的保守型、稳健型投资者。

　　三、股票(股权)类理财产品

　　(一)部分或全部投资于股票或股权的理财产品，风险较大。

　　(二)2009年银监会《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》规定：

　　1.一般性客户的理财资金不得投资于境内二级市场公开交易的股票或预期相关的证券投资基金;

　　2.理财资金参与新股申购应符合国家法律法规和监管规定;

　　3.理财资金不得投资于未上市股权和上市公司非公开发行或交易的股份;

　　4.对于有投资经验、风险承受能力强的高资产净值客户，可以通过私人银行服务满足其投资需求。

　　四、信贷资产类理财产品

　　(一)概念

　　信托公司作为受托人成立信托计划，接受银行委托，将银行发行理财产品所募集来的客户资金，向理财产品发售银行或第三方购买信贷资产。信托计划到期后，由信托公司根据信托投资情况支付本金和收益。

　　(二)监管要求

　　1.在开发信贷资产理财产品过程中，金融机构开展信贷资产转让及信贷资产类理财业务时，应保证信贷资产是确定的、可转让的，以合法有效地进行转让和投资。

　　2.银监会 《关于规范信贷资产转让及信贷资产类理财业务有关事项的通知》要求，信贷资产类理财产品通过资产组合管理的方式投资于多项信贷资产，理财产品的期限与信贷资产的剩余期限不一致时，应将不少于30% 的理财资金投资于高流动性、本金安全性高的存款、债券等产品。

　　(三)信贷资产类理财产品的特点

　　1.信贷资产类理财产品作为银行调整资产负债结构的一个重要手段，在银行资产业务规模受到控制的条件下，银行有动力开发信贷资产类理财产品，借此将资产业务转化为中间业务，规避宏观经济政策和监管政策的限制。

　　2.这种规避政策的方式，在信贷规模受到严格限制的情况下，容易受到政策的窗口指导的影响，借以减少对宏观经济政策效果有效性的不利影响。

　　(四)风险特征：属于稳健、保守型理财产品

　　1.信用风险

　　信贷资产类产品对银行和信托公司而言，属于表外业务，贷款的信用风险完全由购买理财产品的投资者承担。一旦出现还款风险，将会给理财产品投资者带来巨大风险，银行和信托公司对此不负有偿还义务，但也将面临系统性的声誉风险。

　　2.收益风险

　　该类产品收益来源于贷款利息。执行人民银行相关利率标准。意味着收益上限是贷款利率，而且面临信托公司提取信托管理费用、托管费用及理财产品的销售费用的抵扣。

　　3.流动性风险

　　借款人提前还款，信托资产类产品可能提前终止，投资者面临着一定的流动性风险。例如当贷款利率上升时，借款人提前还贷，理财产品面临提前终止的风险。

　　五、组合投资类财产品

　　(一)概念：通常投资于多种资产组成的资产组合或资产池，其中包括债券、票据、债券回购、货币市场存拆放交易、新股申购、信贷资产以及他行理财产品等多种投资产品，同时发行主体往往采用动态的投资组合管理方法和资产负债管理方法对资产池进行管理。相较于其他理财产品，该类产品实现两大突破：

　　1.突破了理财产品投资渠道狭窄的限制，进行多种组合投资;

　　2.突破了银行理财产品间歇式销售的形式，实现滚动发行和连续销售。

　　(二)优势

　　1.产品期限覆盖面广，可以全面满足不同类型客户对投资期限的个性化要求;

　　2.组合资产池的投资模式在分散投资风险的同时，突破了单一投向理财产品负债期限和资产期限必须严格对应的缺陷，扩大了银行的资金运用范围和客户收益空间;

　　3.赋予发行主体充分的主动管理能力，最大限度地发挥了银行在资产管理和风险防控方面的优势。

　　(三)缺点

　　1.信息透明度不高，增加了产品的信息不对称性;

　　2.产品的表现更加依赖于发行主体的管理水平;

　　3.负债期限和资产期限的错配以及复杂衍生结构的嵌入增加了产品的复杂性，导致决定产品最终收益的因素增多，产品投资风险可能会随之扩大。

　　(四)组合投资类理财产品现状

　　从收益类型上看，组合投资类理财产品主要有保本浮动收益和非保本浮动收益两种类型。

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