考点1.5 宏观影响因素(P11-18) ★

　　1.政治、法律与政策环境，表现在：

　　①财政政策;(税收、预算、国债、财政补贴、转移支付等)

　　②货币政策;(法定存款准备金率、再贴现率、公开市场业务操作等)

　　③收入分配政策;

　　④税收政策;(关系到投资成本与收益)

　　2.经济环境

　　(1)经济发展阶段

　　按照美国学者罗斯托的观点，分为五个阶段：①传统经济社会;②经济起飞前;③经济起飞;④迈向经济成熟;⑤大量消费阶段。属于前三个的国家称为发展中国家，而处于后两个阶段则称为发达国家。

　　(2)消费者的收入水平

　　衡量指标包括：国民、人均国民、个人、个人可支配、个人任意支配收入。

　　(3)宏观经济状况

　　①经济增长速度和经济周期(恢复、繁荣、衰退和萧条)预期经济处于景气周期：减少储蓄、债券配置，增加股票、基金、房产配置;预期经济处于衰退周期：增加储蓄、债券配置，减少股票、基金配置，适当减少房产配置。

　　②通货膨胀率(实际利率=名义利率-通货膨胀率)预期未来温和通胀：减少储蓄、债券配置，适当增加股票配置，增加黄金配置;预期未来通货紧缩：则维持储蓄、黄金配置，减少债券、股票配置;高通胀下的GDP 增长将导致市场行情下跌。

　　③就业率

　　④国际收支与汇率

　　预期未来本币升值：增加储蓄、债券、股票、基金、房产配置，减少外汇配置;

　　预期未来本币贬值：减少储蓄、债券、股票、基金、房产配置，增加外汇配置。

　　3.社会环境：社会文化环境、制度环境(养老保险制度、医疗保险制度、其他社会保障制度，如：失业、教育、住房)、人口环境。

　　4.技术环境：技术的变革与进步深刻影响着金融机构的市场份额、产品生命周期、竞争优势。

　　考点1.6 微观影响因素(P18-19)

　　1.金融市场的竞争程度(当代金融服务的总体竞争趋势)

　　2.金融市场的开放程度

　　3.金融市场的价格机制(价格指数、市场利率)

　　预期未来利率水平上升：增加储蓄配置，减少债券、股票、基金、房产、外汇配置;

　　预期未来利率水平下降：减少储蓄配置，增加债券、股票、基金、房产、外汇配置。

　　考点1.7 其他影响因素(P19-20)

　　1.客户对理财业务的认知度

　　2.商业银行个人理财业务定位

　　3.其他理财机构理财业务的发展

　　4.中介机构发展水平

　　5.金融机构监管体制

　　考点1.8 银行个人理财业务的定位(P20-21)

　　1.可以直接满足客户的理财需求，对客户理财目标的实现具有推动和促进的作用;

　　2.可以优化商业银行业务结构、增加商业银行业务收入、吸引个人优质客户资源，从而提升商业银行竞争力;

　　3.有效发挥金融市场功能，促进社会资源优化配置。

　　4.个人理财业务优势：批量大、风险低、范围广、经营收益稳定等。

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