第三节 项目财务分析
项目财务分析是贷款项目分析的核心内容,是在吸收对项目其他方面评估成果的基础上,根据现的财税金融制度,确定项目评估的基础财务数据,分析计算项目直接发生的财务费用和效益,编制财务报表,计算财务指标,考察项目的盈利能力、清偿能力、抗风险能力等财务状况(对涉及外汇的项目还要进行外汇平衡分析),据以判断项目财务的可行性,为项目贷款的决策提供依据。
一、财务预测的审查(★★★★★)
财务预测审查是指对所提供的项目可行性研究报告财务评价的基础数据的审查,是项目财务分析的基础性工作。
(一)项目总投资资、建设投资、流动资金估算的审查
这部分主要审查各部分投资的计算口径是否正确,计算依据是否合规、合理,建设资金及流动资金分年使用计划是否合理。
1.项目总投资的审查
项目总投资由建设投资、流动资金、投资方向调节税和建设期利息四部分组成。其中建设投资按用途可分为工程费用、工程其他费用及预备费。
④工程费用,包括建筑工程费用、设备购置费用、安装工程费用。
②工程其他费用,包括土地征用费、耕地占用税、建设单位蟹理费、勘察设计咨询费、职工培训费、供电供水费、施工机构转移费及其他必须由项目承担的建筑工程费用和设备购置与安装费用以外的费用。
2.建设投资估算的审查
主要审查建设投资估算所采用的单价、定额、费率、工程量、估算方法是否合规、合理。
贷款项目评估的投资估算一般应采用综合指标估算法进行估算。此外,还应根据项目的实施进度确定各年的用款计划,为下一步计算做准备。
3.流动资金估算的审查
在流动资金估算审查时,银行应基于项目的实际情况,估算流动资金的需求规模,审查流动资金估算的合理性。流动资金的估算有比例系数法、资产负债表法和分项详细估算法等方法。
①比例系数法是参照同类企业或本企业在新建或改扩建时的情况,结合项目的特点,按照经营成本或年销售收入的一定比例来计算流动资金需求量。
②资产负债表法是根据项目资产负债表的数据来计算项目流动资金的需求量,相关公式为:
流动资金一流动资产一流动负债
③分项详细估算法是按流动资金在项目正常经营过程中的各种形态,分别计算资金的占用量,进而估算出所求流动资金的方法。银行常采用这种方法分析工业生产性项目。具体方法如下:
计算项目生产经营各个环节的流动资金,相关计算公式为:
项目所需流动资金=项目流动资金总需用额一流动负债
项目流动资金总需用额=存货+应收账款+现金
存货=外购原辅材料、燃料+在产品+产成品
流动资金本年增加额=本年流动资金-上年流动资金
计算各个环节流动资金需用额的具体方法是:先按照实际情况确定该环节流动资金最低占用天数,再计算该环节的流动资金年周转次数,最后把该环节的年资金需用量除以周转次数,即可得到该环节的流动资金需用额。相关计算公式为:
周转次数=360÷最低周转天数
应收账款=年经营成本÷周转次数
各项外购原辅材料、燃料=各项原材料、燃料全年费用÷周转次数
在产品=(年生产成本-年折旧)÷周转次数
产成品=(年生产成本一年折旧+年管理费用)÷周转次数
应付账款=原材料、燃料和外购动力全年费用÷周转次数
现金=(年工资福利费+年其他费用)÷周转次数
年其他费用=(制造费用+管理费用+财务费用+销售费用)一(工资及福利费+
折旧费+维简费+摊销费+修理费+利息支出)
④建设资金和流动资金分年使用计划。应根据项目的建设进度、资金来源渠道和资金到位情况安排全部建设资金分年使用计划和建设资金中各种渠道的资金的分年使用计划;应根据项目的达产率安排流动资金分年使用计划。
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