名师总结会计职称考试《中级经济法》250个考点

　　第8章讲义

　　一、加权平均资金成本

　　加权平均资金成本，是指分别以各种资金成本为基础，以各种资金占全部资金的比重为权数计算出来的综合资金成本。

　　权数的确定可以选择：账面价值权数、市场价值权数和目标价值权数。但最理想的选择是目标价值权数。

　　见教材211页【例8-3】

　　二、边际资金成本

　　1.计算筹资总额分界点：

　　筹资分界点是指在保持某资金成本率的条件下，可以筹集到的资金总限额。

　　见教材214页【例8-4】

　　2.边际资金成本的含义

　　两个特征：(1)新增资金的成本;(2)加权平均资金成本

　　边际资金成本就是指新增资金的加权平均成本。

　　三、杠杆原理

　　(一)经营杠杆

　　经营杠杆系数是计量经营风险的手段和工具。

　　1. 计算公式

　　经营杠杆系数=

　　经营杠杆系数的简化公式为：

　　经营杠杆系数(DOL)= 　

　　2. 杠杆效应

　　根据  可知，DOL≥1，

　　(1)如果a=0，则DOL=1，表示不存在经营杠杆效应，但依然存在经营风险;

　　(2)如果a不等于0，则DOL大于1，表示存在经营杠杆的放大效应。

　　所以，存在经营杠杆效应的根本原因在于成本构成中存在固定经营成本，如果不存在固定经营成本，就不存在经营杠杆效应。

　　3. 影响因素

　　企业一般可以通过增加销售量、提高单价、降低单位产品变动成本、降低固定成本比重等措施使经营杠杆系数下降，降低经营风险。

　　见教材221页【例8-7】

　　(二)财务杠杆

　　财务杠杆系数是计量财务风险的手段和工具。

　　1.计算公式

　　财务杠杆系数(DFL)= =

　　2.杠杆效应

　　(1)如果I=0，则DFL=1，表示不存在财务杠杆效应。但并不表明企业没有财务风险。

　　(2)如果I不等于0，则DFL大于1，表示存在财务杠杆的放大效应。

　　3.影响因素

　　影响企业财务风险的是负债资金比率的高低。

　　见教材226页【例8-11】

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