2008会计职称《中级财务管理》预习讲义（全）

　　(5)运营期年均息税前利润=(20000×2+30000×3)/5=26000(元)

　　项目总投资=初始投资额+建设期资本化利息=103000(元)

　　投资收益率=26000/103000×100%=25.24%

　　【答疑编号21803,点击提问】

　　【该题针对“净现金流量的确定”,“项目投资及其特点”知识点进行考核】

　　3.

　　【正确答案】 (1)本题属于完整工业投资项目，初始投资=450+50+8+22=530(万元)

　　(2)经营成本=40+5+0.8+4.2=50(万元)

　　(3)应交增值税=(140-40)×17%=17(万元)

　　应交消费税=140×10%=14(万元)

　　应交营业税=50×5%=2.5(万元)

　　(4)营业税金及附加=14+2.5+(17+14+2.5)×(7%+3%)=19.85(万元)

　　(5)不包括财务费用的总成本费用=经营成本+折旧+摊销

　　投产后第1年不包括财务费用的总成本费用=50+75+10+8=143(万元)

　　投产后第2～5年不包括财务费用的总成本费用=50+75+10=135(万元)

　　投产后第6年不包括财务费用的总成本费用=50+75=125(万元)

　　(6)息税前利润=营业收入-不包括财务费用的总成本费用-营业税金及附加

　　投产后第1年的息税前利润=190-143-19.85=27.15(万元)

　　投产后第2～5年每年的息税前利润=190-135-19.85=35.15(万元)

　　投产后第6年的息税前利润=190-125-19.85=45.15(万元)

　　(7)NCF0=-450(万元)

　　NCF1=0

　　NCF2=-(50+8+22)=-80(万元)

　　运营期某年所得税后净现金流量=该年息税前利润×(1-20%)+该年折旧与摊销+该年回收额

　　NCF3=27.15×(1-20%)+75+10+8=114.72(万元)

　　NCF4～7=35.15×(1-20%)+75+10=113.12(万元)

　　NCF8=45.15×(1-20%)+75+12+22=145.12(万元)

　　【答疑编号21804,点击提问】

　　【该题针对“完整工业投资项目现金流量的估算”知识点进行考核】

　　五、综合题

　　1.

　　【正确答案】 (1)更新设备比继续使用旧设备增加的投资额

　　=165000-10000=155000(元)

　　(2)运营期因更新设备而每年增加的折旧

　　=(155000-5000)/5=30000(元)

　　(3)因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失

　　=40000-10000=30000(元)

　　(4)运营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额=30000×25%=7500(元)

　　(5)建设起点的差量净现金流量

　　ΔNCF0=-155000(元)

　　(6)运营期第1年的差量净现金流量

　　ΔNCF1=14000×(1-25%)+30000+7500=48000(元)

　　(7)运营期第2～4年每年的差量净现金流量

　　ΔNCF2～4=18000+30000=48000(元)

　　(8)运营期第5年的差量净现金流量

　　ΔNCF5=13000+30000+5000=48000(元)

　　(9)155000=48000×(P/A，ΔIRR，5)

　　即：(P/A，ΔIRR，5)=3.2292

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