2008会计职称《中级财务管理》预习讲义（全）

　　【答疑编号21801,点击提问】

　　【该题针对“内部收益率”知识点进行考核】

　　四、计算题

　　1.

　　【正确答案】 (1)计算表中用英文字母表示的项目的数值：

　　A=-900+600=-300

　　B=100-(-300)=400

　　假设折现率为r，则根据表中的数据可知：

　　180=200×(1+r)-1

　　即(1+r)-1=0.9

　　(1+r)-2=0.81

　　所以，C=100×0.81=81

　　(2)计算或确定下列指标：

　　①静态投资回收期：

　　包括建设期的投资回收期=3+300/400=3.75(年)

　　不包括建设期的投资回收期=3.75-1=2.75(年)

　　②净现值=-800-180+81+437.4+262.44+590.49=391.33(万元)

　　③原始投资=800+200=1000(万元)，原始投资现值=800+180=980(万元)

　　④净现值率=391.33÷980=0.40

　　⑤获利指数=1+0.40=1.40

　　或：获利指数=(81+437.4+262.44+590.49)÷980=1. 40

　　(3)评价该项目的财务可行性：

　　根据上述计算结果可知，主要指标处于可行区间，而次要指标处于不可行区间，所以，该项目基本上具有财务可行性。

　　【答疑编号21802,点击提问】

　　【该题针对“独立方案评价及决策”知识点进行考核】

　　2.

　　【正确答案】 (1)由于是单纯固定资产投资项目，所以，初始投资额=固定资产投资额

　　建设期内某年的净现金流量=-该年发生的固定资产投资额=-该年发生的初始投资额

　　由于固定资产投资额不能抵税，所以，建设期内某年的税后净现金流量=税前净现金流量=-该年发生的固定资产投资额=-该年发生的初始投资额

　　由此可知，项目只是在第1年初(即第0年)发生了100000元的初始投资

　　因此，项目的初始投资额=100000(元)

　　(2)项目第2年的调整所得税=20000×25%=5000(元)

　　税前净现金流量=税后净现金流量+调整所得税=35000+5000=40000(元)

　　而税前净现金流量=息税前利润+折旧=20000+折旧

　　所以，第2年的折旧=40000-20000=20000(元)

　　由于是直线法计提折旧，所以，运营期内其他各年的折旧也是20 000元

　　(3)第6年的调整所得税=20000×25%=5000(元)

　　税前净现金流量=税后净现金流量+调整所得税=38000+5000=43000(元)

　　而第6年的税前净现金流量=息税前利润+折旧+回收的固定资产净残值

　　所以：20000+20000+回收的固定资产净残值=43000

　　即：回收的固定资产净残值=3000(元)

　　(4)计提的折旧总额=20000×5=100000(元)

　　由于回收的固定资产净残值=3000(元)

　　所以，固定资产原值=100000+3000=103000(元)

　　而：固定资产原值=固定资产投资额+建设期资本化利息

　　所以，固定资产投资额+建设期资本化利息=103000

　　即：100000+建设期资本化利息=103000

　　解得：建设期资本化利息=3000(元)

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