1

　　[多选题]利润最大化目标的缺点有( )。

　　A.

　　不能反映企业创造剩余产品的能力

　　B.

　　不能反映企业创造利润与投入资本的关系

　　C.

　　不能反映企业所承受的风险程度

　　D.

　　不能反映企业取得收益的时间价值因素

　　参考答案：B,C,D

　　参考解析：

　　本题的考点是财务管理目标的优缺点。选项B、C、D是利润最大化目标不具有的优点。

　　2

　　[单选题]企业按照其产品在市场上的知名度和消费者中的信任程度来制定产品价格的方法，属于心理定价策略中的(　　)。

　　A.

　　高位定价

　　B.

　　双位定价

　　C.

　　尾数定价

　　D.

　　声望定价

　　参考答案：D

　　参考解析：

　　【答案】D

　　【解析】声望定价是企业按照其产品在市场上的知名度和消费者中的信任程度来制定产品价格的一种方法。

　　3

　　[单选题]某企业内部某车间为成本中心，生产甲产品，预算产量为4000件，单位成本200元，实际产量4500件，单位成本160元，则该成本中心的预算成本节约率为(　　)。

　　A.

　　20%

　　B.

　　11.1%

　　C.

　　9.8%

　　D.

　　10.1%

　　参考答案：A

　　参考解析：

　　预算成本节约额=预算责任成本-实际责任成本=4500×200-4500×160=180000(元)

　　预算成本节约率=预算成本节约额/预算成本×100%=180000/(4500×200)=20%。或者直接按照(200-160)/200=20%计算。

　　4

　　[单选题]16.某公司在融资时，对全部固定资产和部分永久性流动资产采用长期融资方式。据此判断，该公司采取的融资战略是(　)。

　　A.

　　保守型融资战略

　　B.

　　激进型融资战略

　　C.

　　稳健型融资战略

　　D.

　　期限匹配型融资战略

　　参考答案：B

　　参考解析：在激进型融资战中，企业以长期负债和所有者权益为所有的固定资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式。另一部分永久性流动资产要靠短期融资方式解决。

　　5

　　[单选题]作为企业财务管理目标，股东财富最大化目标不具备的优点是(　　)。

　　A.

　　考虑了货币时间价值因素

　　B.

　　考虑了风险因素

　　C.

　　体现了合作共赢的价值理念

　　D.

　　在一定程度上能够避免企业的短期行为

　　参考答案：C

　　参考解析：

　　【答案】C

　　【解析】相关者利益最大化才能体现合作共赢的价值理念。股东财富最大化目标体现的是股东的利益。

　　6

　　[单选题]已知A公司在预算期间，销售当季度收回货款60%，下季度收回货款30%，下下季度收回货款10%，预算年度期初应收账款金额为28万元，其中包括上年第三季度销售的应收账款4万元.第四季度销售的应收账款24万元，则下列说法不正确的是(　　)。

　　A.

　　上年第四季度的销售额为60万元

　　B.

　　上年第三季度的销售额为40万元

　　C.

　　上年第三季度销售的应收账款4万元在预计年度第一季度可以全部收回

　　D.

　　第一季度收回的期初应收账款为24万元

　　参考答案：D

　　参考解析：

　　【答案】D。解析：本季度销售有40%(1-60%)在本季度没有收回，全部计入下季度初的应收账款中。因此.上年第四季度的销售额的40%为24万元，上年第四季度的销售额=24/40%=60(万元)，其中的30%在本年第一季度收回，10%在本年第二季度收回;上年第三季度的销售额在上年第三季度收回货款60%，在上年的第四季度收回30%，到本年年度第一季度期初时，还有10%未收回(数额为4万元，因此，上年第三季度的销售额为4/10%=40万元)，在本年第一季度可以全部收回。所以，第一季度收回的期初应收账款=18+4=22(万元)。

　　7

　　[判断题] 当预计的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润时，采用高财务杠杆筹资会提高普通股每股收益，但会增加企业的财务风险。(　　)

　　参考答案：对

　　参考解析：

　　本题的考点是每股收益分析法的决策原则。

　　8

　　[简答题] 已知某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。

　　甲方案的现金净流量为：NCF0=-1000万元，NCF1=0万元，NCF2～6=250万元。

　　乙方案的相关资料为：在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，同时垫支200万元营运资金，立即投入生产;预计投产后1～10年每年新增500万元营业收人(不含增值税)，每年新增的付现营运成本和所得税分别为200万元和50万元;第10年回收的固定资产余值和营运资金分别为80万元和200万元。

　　丙方案的现金流量资料如下表所示：

　　说明：表中“6～10”一列中的数据为每年数，连续5年相等。

　　该企业所在行业的基准折现率为8%，部分货币时间价值系数如下：

　　要求：

　　(1)指出从零时点考虑甲方案第2至6年的现金净流量(NCF---2～6)属于何种年金形式;

　　(2)计算乙方案各年的现金净流量;

　　(3)根据表中的数据，写出表中用字母表示的丙方案相关现金净流量和累计现金净流量(不用列算式);

　　(4)计算甲、丙两方案包括投资期的静态回收期;

　　(5)计算(P/F，8%，10)和(A/P，8%，10)的值(保留四位小数);

　　(6)计算甲、乙两方案的净现值指标，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性;

　　(7)如果丙方案的净现值为711.38万元，用年金净流量法为企业做出该生产线项目投资的决策。

　　参考解析：

　　(1)从零时点考虑，甲方案第2至6年现金净流量NCF2～6属于递延年金。

　　(2)乙方案的现金净流量为：

　　NCF0=-(800+200)=-1000(万元)

　　NCF1～9=500-(200+50)=250(万元)

　　NCF10=(500+200+80)-(200+50)=530(万元)

　　或：

　　NCF10=250+(200+80)=530(万元)

　　(3)A=税后营业利润+年折旧摊销额=182+72=254(万元)

　　B=1790+720+280+(-1000)=1790(万元)

　　由于NCF0-1=-500万元，NCF2-4=税后营业利润+年折旧摊销额=172+72=244(万元)

　　所以，C=-500+(-500)+244×3=-268(万元)。

　　(6)甲方案的净现值=-1000+250×[(P/A，8%，6)-(P/A，8%，1)]

　　=-1000+250×(4.6229-0.9259)

　　=-75.75(万元)

　　乙方案的净现值=-1000+250×(P/A，8%，10)+280×(P/F，8%，10)

　　=-1000+250×6.7101+280×0.4632

　　=807.22(万元)

　　因为：甲方案的净现值为-75.75万元，小于零。

　　所以：该方案不可行。

　　因为：乙方案的净现值为807.22万元，大于零。

　　所以：该方案具备可行性。

　　(7)乙方案的年金净流量=807.22/(P/A，8%，10)=807.22×(A/P，8%，10)=

　　807.22×0.1490=120.28(万元)

　　丙方案的年金净流量=711.38×0.1401=99.66(万元)

　　因为：120.28万元大于99.66万元。

　　所以：乙方案优于丙方案，应选择乙方案。

　　9

　　[判断题]在不考虑筹资费的情况下，银行借款的资本成本一般模式可以简化为：银行借款利率×(1-所得税税率)。(　　)

　　参考答案：对

　　参考解析：

　　【答案】√

　　【解析】一般模式下，银行借款的资本成本=借款额×借款年利率×(1-所得税税率)/[借款额×(1-筹资费率)]=借款年利率×(1-所得税税率)/(1-筹资费率)，所以在不考虑筹资费的情况下，银行借款的资本成本=借款年利率×(1-所得税税率)。

　　10

　　[判断题]在使用零余额账户付款管理模式下，企业在一系列子账户上不需要保持安全储备。(　　)

　　参考答案：对

　　参考解析：

　　【答案】√

　　【解析】使用零余额账户，即企业与银行合作，保持一个主账户和一系列子账户。企业只在主账户保持一定的安全储备，而在一系列子账户不需要保持安全储备。当从某个子账户签发的支票需要现金时，所需要的资金立即从主账户划拨过来，从而使更多的资金可以用作他用。

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