1

　　[多选题]采用低正常股利加额外股利政策的优点有(　　)。

　　A.　可以吸引住部分依靠股利度日的股东

　　B.　使公司具有较大的灵活性

　　C.　使股利负担最低

　　D.　有助于稳定和提高股价

　　【答案】ABD

　　【解析】低正常股利加额外股利政策赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性，同时，每年可以根据公司的具体情况，选择不同的股利发放水平，以稳定和提高股价，进而实现公司价值的最大化;使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。

　　2

　　[单选题]在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是(　)。

　　A.　总资产报酬率

　　B.　净资产收益率

　　C.　每股市价

　　D.　每股收益

　　【参考答案】C

　　【参考解析】

　　股东财富最大化，即追求企业价值最大化足现代企业财务管理的目标。对于上市公司来讲，如果市场足有效的，则其市价总值等于其总股数乘以其每股市价，在股数不变的情况下，其市价总佰的大小取决于其每股市价的高低。

　　3

　　[单选题] (2012年)下列各项中，不属于存货储存成本的是(　　)。

　　A.　存货仓储费用

　　B.　存货破损和变质损失

　　C.　存货储备不足而造成的损失

　　D.　存货占用资金的应计利息

　　【参考答案】C

　　【参考解析】　　本题考核存货的成本。储存成本指为保持存货而发生的成本，包括存货占用资金所应计的利息、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失等。

　　4

　　[多选题] 下列各项中，属于量本利分析的基本假设的有(　　)。

　　A.　总成本由固定成本和变动成本两部分组成

　　B.　销售收入与业务量呈完全线性关系

　　C.　产销平衡

　　D.　产品产销结构稳定

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 本题考核量本利分析的基本假设。一般来说，量本利分析主要基于以下四个假设前提：(1)总成本由固定成本和变动成本两部分组成;(2)销售收入与业务量呈完全线性关系;(3)产销平衡;(4)产品产销结构稳定。(参见教材第245页)。

　　【该题针对“量本利分析概述”知识点进行考核】

　　5

　　[简答题]甲公司欲购置-台设备，销售方提出四种付款方案，具体如下：

　　方案1：第-年初付款10万元，从第二年开始，每年末付款28万元，连续支付5次;

　　方案2：第-年初付款5万元，从第二年开始，每年初付款25万元，连续支付6次;

　　方案3：第-年初付款10万元，以后每间隔半年付款-次，每次支付15万元，连续支付8次;

　　方案4：前三年不付款，后六年每年初付款30万元。

　　要求：假设按年计算的折现率为10%，分别计算四个方案的付款现值，最终确定应该选择哪个方案?(计算结果保留两位小数，用万元表示)

　　【参考解析】

　　方案1的付款现值

　　=10+28×(P/A，10%，5)X(p/F，10%，1)

　　=10+28×3.7908×0.9091

　　=106.49(万元)

　　方案2的付款现值

　　=5+25×(P/A，10%，6)

　　=5+25×4.3553

　　=113.88(万元)

　　方案3的付款现值

　　=10+15×(P/A，5%，8)

　　=10+15×6.4632

　　=106.95(万元)

　　方案4的付款现值

　　=30×(P/A，10%，6)×(P/F，10%，2)

　　=30×4.3553×0.8264

　　=107.98(万元)

　　由于方案1的付款现值最小，所以应该选择方案1。

　　6

　　[判断题]使用投资利润率指标考核投资中心业绩时，对整个企业有利的项目，投资中心都会接受。(　)

　　【参考答案】错

　　【参考解析】

　　使用投资利润率指标考核投资中心业绩时，投资利润率会使投资中心只顾自身利益而放弃对整个企业有利的项目，使其近期目标与企业长远目标背离。

　　7

　　[判断题] 证券组合风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均数。(　　)

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 只有在证券之间的相关系数为1时，组合的风险才等于组合中各个证券风险的加权平均数;如果相关系数小于1，那么证券组合的风险就小于组合中各个证券风险的加权平均数。

　　【该题针对“证券资产组合的风险与收益”知识点进行考核】

　　8

　　[简答题]某上市公司本年度的净收益为40 000万元，每股支付股利4元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年至第3年增长5%，第4年至第7年增长8%。第8年及以后将保持其净收益水平。

　　该公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。

　　要求：

　　(1)假设投资人要求的报酬率为10%，计算股票的价值(精确到0.01元);

　　(2)如果股票的价格为48.4元，计算股票的预期报酬率(精确到0.01%);

　　计算步骤和结果，可以用表格形式表达，也可以用算式表达。

　　参考解析：

　　(1)股票价值计算

　　年 份 01234067合计

　　净收益(万元)40 00042 0004410046 305第8题 笔记记录

　　9

　　[单选题]某公司发行期限为15年的可转换债券，面值1 000元，规定在15年内每张债券可转换为25股普通股股票，则可转换债券的转换价格为(　　)元。

　　A.　50

　　B.　25

　　C.　60

　　D.　40

　　【参考答案】D

　　【参考解析】

　　转换价格=1 000/25=40(元)

　　10

　　[单选题]下列关于剩余股利政策的说法不正确的是(　　)。

　　A.　剩余股利政策，是指公司生产经营所获得的净收益首先应满足公司的全部资金需求，如果还有剩余，则派发股利;如果没有剩余，则不派发股利

　　B.　剩余股利政策有助于保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化

　　C.　剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出

　　D.　剩余股利政策一般适用于公司初创阶段

　　【参考答案】A

　　【参考解析】

　　剩余股利政策，是指公司生产经营所获得的净收益首先应满足公司的“权益资金，需求，如果还有剩余，则派发股利;如果没有剩余，则不派发股利。所以，选项A的说法不正确。

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