1

　　[单选题]下列各项企业财务管理的目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是(　　)。(2009年)

　　A.　产值最大化

　　B.　利润最大化

　　C.　每股收益最大化

　　D.　企业价值最大化

　　【参考答案】D

　　【参考解析】

　　企业价值最大化同时考虑了资金的时间价值与投资风险因素。

　　【提示】该内容在2010年进行了较大调整，由原来的利润最大化、每股收益最大化和企业价值最大化三大目标调整为2010年教材的利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化和相关者利益最大化四大目标，各目标的内容机器优缺点的表述也都有所调整。

　　2

　　[单选题]在下列方法中，不能直接用于项目计算期不相同的多个互斥方案比较决策的方法是(　　)。

　　A.　净现值法

　　B.　力案重复法

　　C.　最短计算期法

　　D.　年等额净回收额法

　　【参考答案】A

　　3

　　[单选题]某企业的资本结构中，负债资金和权益资金的比值为0.4，债务税前资金成本为15.15%。目前市场上的无风险报酬率为10%，市场上所有股票的平均收益率为15%，公司股票的口系数为2，所得税税率为33%，则加权平均资金成本为(　　)。

　　A.　17.19%

　　B.　16.06%

　　C.　18.45%

　　D.　18.55%

　　【参考答案】A

　　【参考解析】

　　在资本结构中，负债资金占的比例为：负债/(负债+所有者权益)=0.4×所有者权益/(0.4×有者权益+所有者权益)=2/7，权益资金占的比例为：1=2/7=5/7。

　　(2)债务资金成本=15.15%×(1-33%)

　　(3)权益资金威本=10%+2×(15%-10%)=20%

　　(4)加权平均资金成本=2/7×15.15%×(1-33%)+5/7×20%=17.19%

　　4

　　[单选题]在财务管理环节中，可以采用比较分析方法的环节是(　　)。

　　A、财务预测

　　B、财务预算

　　C、财务分析

　　D、财务决策

　　【参考答案】C

　　【参考解析】

　　财务分析的方法通常有比较分析、比率分析、综合分析等，所以选项C正确;财务预测的方法主要有定性预测和定量预测;财务预算的方法包括固定预算与弹性预算，增量预算与零基预算，定期预算与滚动预算等;财务决策的方法主要有经验判断法和定量分析方法。

　　5

　　[多选题] 可转换债券的面值为1000元，发行价格为1100元，转换比率为20，下列说法中不正确的有(　)。

　　A.　转换价格为55元/股

　　B.　每张可转换债券可以转换为50股普通股

　　C.　转换价格为50元/股

　　D.　每张可转换债券可以转换为20股普通股

　　【参考答案】A,B

　　【参考解析】

　　转换比率是指每一张可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量，转换比率=债券面值÷转换价格，所以20=1000/转换价格，转换价格=1000/20=50(元/股)。(参见教材118页)

　　【该题针对“(2015年)可转换债券”知识点进行考核】

　　6

　　[多选题]企业计算稀释每股收益时，应当考虑的稀释性潜在的普通股包括(　　)。

　　A.　股票期权

　　B.　认股权证

　　C.　可转换公司债券

　　D.　不可转换公司债券

　　【参考答案】A, B, C

　　【参考解析】

　　稀释性潜在普通股，是指假设当前转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换债券、认股权证、股票期权。

　　7

　　[简答题]某企业只生产一种产品，2011年产销量为5000件，每件售价为240元，成本总额为850000元。在成本总额中，固定成本为235000元，变动成本为495000元，混合成本为120000元(混合成本的分解公式为Y=40000+16X).2012年度预计固定成本可降低5000元，其余成本和单价不变，计划产销量为5600件。

　　要求：

　　(1)计算计划年度的息税前利润。

　　(2)计算产销量为5600件下的经营杠杆系数。

　　【答案】

　　(1)单位变动成本=(495000/5000)+16=115(元)

　　计划年度固定成本总额=235000+40000-5000=270000(元)

　　边际贡献=5600×(240-115)=700000(元)

　　息税前利润=700000-270000=430000(元)

　　(2)经营杠杆系数=700000/430000=1.63

　　8

　　[简答题]4.丁公司2013年12月31日总资产为600000元，其中流动资产为450000元，非流动资产为150000元;股东权益为400000元。

　　丁公司年度运营分析报告显示，2013年的存货周转次数为8次，销售成本为500000元，净资产收益率为20%，非经营净收益为-20000元。期末的流动比率为2.5。

　　要求：

　　(1)计算2013年存货平均余额。

　　(2)计算2013年末流动负债。

　　(3)计算2013年净利润。

　　(4)计算2013年经营净收益。

　　(5)计算2013年净收益营运指数。

　　【参考答案】

　　(1)2013年的存货平均余额=500000/8=62500(元)

　　(2)2013年末的流动负债=450000/2.5=180000(元)

　　(3)2013年净利润=400000×20%=80000(元)

　　(4)2013年经营净收益=80000+20000=100000(元)

　　(5)2013年的净收益营运指数=100000/80000=1.25

　　【知识点】偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、现金流量分析

　　9

　　[多选题]公司回购股票的动机通常包括(　　)。

　　A.　提高每股收益

　　B.　传递公司的信息以稳定或提高公司的股价

　　C.　满足认股权的行使

　　D.　满足企业兼并与收购的需要

　　【参考答案】A, B, C, D

　　【参考解析】

　　股票回购的动机主要有以下几点：现金股利的替代;提高每股收益;改变公司的资本结构;传递公司的信息以稳定或提高公司的股价;巩固既定控制权或转移公司控制权;防止敌意收购;满足认股权的行使;满足企业兼并与收购的需要。

　　10

　　[判断题]企业净营运资金余额越高，说明企业经营状况越好，支付能力越强。(　　)

　　【参考答案】错

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