1 [判断题] 联营企业的投资形式有股票、货币资金、实物、无形资产。

　　A.√

　　B.×

　　【参考答案】错

　　2 [多选题] 下列有关证券市场线的表述正确的有(　　)。

　　A.证券市场线的斜率为个别资产(或特定投资组合)的必要收益率超过无风险收益率的部分与该资产(或投资组合)的β系数的比

　　B.证券市场线的斜率为市场组合的平均收益率超过无风险收益率的部分

　　C.证券市场线用来反映个别资产或组合资产的必要收益率与其所承担的系统风险β系数之间的线性关系

　　D.证券市场线是资本资产定价模型用图示形式表示的结果

　　【答案】ABCD

　　【解析】证券市场线是资本资产定价模型用图示形式表示的结果，它是以β系数为横轴，以个别资产或组合资产的必要收益率为纵轴的一条直线，所以选项C、D的表述均正确;按照资本资产定价模型，R=Rf+β×(Rm-Rf)，可以看出斜率即为(Rm-Rf)，所以选项B正确，而按照资本资产定价模型变形后：(Rm-Rf)=(R-Rf)/B，所以选项A正确。

　　3 [判断题] 在影响财务管理的各种外部环境中，法律环境是最为重要的。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　【参考答案】错

　　【参考解析】

　　本题考核经济环境的相关内容。在影响财务管理的各种外部环境中，经济环境是最为重要的。

　　4 [单选题] 检验成本不包括(　　)。

　　A.复检费用

　　B.工序检验费

　　C.产品检验费

　　D.进货检验费

　　【参考答案】A

　　【参考解析】

　　选项A属于损失成本。

　　5 [判断题] 在企业收缩阶段，应该提高债务资本比重，降低企业资本成本。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　【参考答案】错

　　【参考解析】

　　企业收缩阶段，产品市场占有率下降，经营风险逐步加大，应逐步降低债务资金比重.保证经营现金流量能够偿付到期债务，保持企业持续经营能力，减少破产风险。

　　6 [判断题] 在生产经营期间，溢价或折价发行的债券是在存续期内对利息费用的一种调整，因此，在摊销债券溢价时应增加财务费用或在建工程，在摊销债券折价时应减少当期的财务费用或在建工程。(　 )

　　A.√

　　B.×

　　【参考答案】错

　　【参考解析】

　　在生产经营期间，溢价或折价发行债券是在存续期内对利息费用的一种调整，因此，在摊销债券溢价时应减少财务费用或在建工程，在摊销债券折价时应增加当期的财务费用或在建工程。

　　7 [简答题]

　　某公司原有生产线使用年限到期之后，面临着更换生产线的选择，企业可以选择购买与原来一样的生产线，也可以购买一条自动化程度较高的生产线。原有生产线的价格为150万元，而新的生产线价格为400万元，两种生产线的使用年限均为10年，无残值，假设企业采用直线法计提折旧。两种生产线均用来生产甲产品，假设产品型号、质量完全相同，目前甲产品的销量为10000件，单价为900元，假设企业产销平衡，相关成本资料如下表所示：

　　要求：

　　(1)计算新生产线生产甲产品保本点的销量;

　　(2)计算旧生产线生产甲产品保本点的销量;

　　(3)计算新旧生产线生产甲产品的成本分界点的销量，并判断应选择哪种生产线。

　　【参考解析】

　　(1)甲产品单价=900元

　　单位变动成本=100+80+150+70=400(元)

　　不含折旧固定成本=300000+150000+60000=510000(元)

　　新生产线的固定成本总额=510000+4000000/10=910000(元)

　　新生产线生产甲产品保本点的销量=910000/(900-400)=1820(件)

　　(2)甲产品单价=900元

　　单位变动成本=100+110+180+70=460(元)

　　旧生产线的固定成本总额=510000+1500000/10=660000(元)

　　旧生产线生产甲产品保本点的销量=660000/(900-460)=1500(件)

　　(3)设成本分界点的销量为X

　　400X+910000=460X+660000X=4167(件)

　　当销量大于4167件时应采用新生产线，当销量小于4167件时采用旧生产线。

　　8 [简答题]

　　某公司拟采购一批零件，供应商报价如下：

　　(1)立即付款，价格为9630元;

　　(2)30天内付款，价格为9750元;

　　(3)31～60天内付款，价格为9870元;

　　(4)61～90天内付款，价格为10000元。

　　假设银行短期贷款利率为15%，1年按360天计算。

　　要求：计算放弃现金折扣的信用成本(比率)，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。

　　【参考解析】

　　(1)立即付款：

　　折扣率=(10000-9630)/10000 × 100%=3.7%

　　放弃现金折扣的信用成本=3.7%/(1-3.7%)×360/(90-0)×100%=15.37%

　　(2)第30天付款：

　　折扣率=(10000-9750)/10000 × 100%=2.5%

　　放弃现金折扣的信用成本=2.5%/(1-2.5%)×360/(90-30)×100%=15.38%

　　(3)第60天付款：

　　折扣率=(10000-9870)/10000×100%=1.3%

　　放弃现金折扣的信用成本=1.3%/(1-1.3%)×360/(90-60)×100%=15.81%

　　(4)由于各种方案放弃折扣的信用成本率均高于借款利息率，所以初步结论是要取得现

　　金折扣，借人银行借款以偿还借款。

　　立即付款方案：得折扣10000-9630=370(元)，借款90天，利息为9630×15%×90/360=361.13(元)，净收益为370-361.13=8.87(元)

　　30天付款方案：得折扣10000-9750=250(元)，借款60天，利息为9750×15%×60/360=243.75(元)，净收益为250-243.75=6.25(元)

　　60天付款方案：得折扣10000-9870=130(元)，借款30天，利息为9870×15%×30/360=123.38(元)，净收益为130-123.38=6.62(元)

　　总结论：立即付款是最佳方案，其净收益最大。

　　9 [简答题]

　　要求：

　　(1)计算B公司继续使用旧设备的相关现金流出总现值;

　　(2)计算B公司更换新设备方案的相关现金流出总现值;

　　(3)计算两个方案的净差额，并判断应否实施更新设备的方案。

　　【参考解析】

　　本题考核固定资产更新决策的具体处理。

　　(1)旧设备每年的折旧额=200000×(1一l0%)÷10=18000(元)。按税法规定，尚可使用年限(折旧年限)=税法规定折旧年限一已经使用年限：l0-5=5(年)，因此折旧抵税的年份为1～5年。继续使用旧设备产生的现金流量如下表所示：(下列两表中，现金流出用正数表示，现金流入用负数表示)。

　　继续使用ll51设备(单位：元)

　　(2)每年折旧额=300000×(1-10%)÷l0：27000(元)。

　　更换新设备的现金流量如下表所示。

　　更换新设备(单位：元)

　　注：新设备可以减少存货占用资金，即减少垫支营运资金的投入，视同现金流入，也可看作一个负数的现金流出。与垫支营运资金处理类似，这笔“减少的存货占用资金”在项目寿命期结束时应收回。

　　(3)两个方案的相关现金流出总现值的净差额：更新方案一“守”旧方案：475070.475-430562.95=44507.525(元)，即继续使用旧设备比较经济，而不应该更新。

　　10 [简答题]

　　甲公司现有一台旧设备，尚能继续使用4年，预计4年后净残值为3000元，目前出售可获得现金30000元。使用该设备每年可获得收入600000元，经营成本400000元。市场上有一种同类新型设备，价值100000元，预计4年后净残值为6000元。使用新设备将使每年经营成本减少30000元。企业适用所得税税率为33%，基准折现率为19%。(按直线法计提折旧)

　　要求：

　　(1)确定新、旧设备的原始投资及其差额;

　　(2)计算新、旧设备的年折旧额及其差额;

　　(3)计算新、旧设备的年净利润及其差额;

　　(4)计算新、旧设备净残值的差额;

　　(5)计算新、旧设备的年净现金流量NCF;

　　(6)对该企业是否更新设备做出决策。

　　【参考解析】

　　①新设备原始投资=100000元

　　旧设备原始投资=30000元

　　二者原始投资差额=100000-30000=70000元

　　②新设备年折旧额=(100000-6000)÷4=23500元

　　旧设备年折旧额外=(30000-3000)÷4=6750元

　　二者年折旧额差额=23500-6750=16750元

　　③新设备年净利润额=[600000-(400000-30000+23500)]×(1-33%)=138355元

　　旧设备年净利润额=[600000-(400000+6750)]×(1-33%)=129477.50元

　　二者年净利润差额=138355-129477.50=8877.5元

　　④新、旧设备净残值差额=6000-3000=3000元

　　⑤新设备年净现金流量：

　　NCF0=-100000元

　　NCF1-3=138355+23500=161855元

　　NCF4=138355+23500+3000=167855元

　　旧设备年净现金流量：

　　NCF0=-30000元

　　NCF1-3=129477.50+6750=136227.5元

　　NCF4=129477.5+6750+3000=139227.5元

　　二者年净现金流量差额：

　　△NCF0=―100000―(―30000)=-70000元

　　△NCF1-3=161855-136227.5=25627.5元

　　△NCF4=167855-139227.5=28627.5元

　　⑥计算△IRR

　　测试r=18%

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