1 [单选题] 下列比率指标的不同类型中，流动比率属于( )。(2014年)

　　A.构成比率

　　B.动态比率

　　C.相关比率

　　D.效率比率

　　【参考答案】C

　　【参考解析】

　　相关比率是以某个项目和与其相关但又不同的项目加以对比所得的比率，流动比率=流动资产/流动负债，流动资产与流动负债具有相关性，所以选项C正确。

　　2 [单选题] 某公司持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的回归线为8000元。如果公司现有现金22000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是( )元。

　　A.0

　　B.650O

　　C.13000

　　D.14000

　　【参考答案】D

　　【参考解析】

　　H=3R-2L=3×8000-2×1500=21000(元)，投资于有价证券的金额=22000-8000=14000元

　　3 [单选题] 已知某公司股票的β系数为0.5,短期国债收益率为6%,市场平均报酬率为10%,则该公司股票的资本成本为( ).

　　A.6%

　　B.8%

　　C.10%

　　D.16%

　　【参考答案】B

　　【参考解析】

　　根据资本资产定价模型:股票的资本成本=6%+0.5x(10%-6%)=8%

　　4 [单选题] 公司授予经营者一种权利，如果经营者努力经营企业，在规定的期限内，公司股票价格上升或业绩上升，经营者就可以按一定比例获得这种由股价上扬或业绩提升所带来的收益，收益为行权价与行权日二级市场股价之间的差价或净资产的增值额，这种股权激励模式是(　　)。

　　A.股票期权模式

　　B.限制性股票模式

　　C.股票增值权模式

　　D.业绩股票激励模式

　　【参考答案】C

　　【参考解析】

　　本题考点是各种股权激励模式的含义。

　　5 [多选题] 在下列各项中，属于业务预算的有(　　)。

　　A.销售预算

　　B.资本支出预算

　　C.生产预算

　　D.销售费用预算

　　【答案】ACD

　　【解析】业务预算包括销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算、销售及管理费用预算等。资本支出预算属于专门决策预算的内容。

　　6 [单选题] 假定某企业的权益资本与负债资本的比例为3：2，据此可断定该企业(　　)。

　　A.只存在经营风险

　　B.经营风险大于财务风险

　　C.经营风险小于财务风险

　　D.同时存在经营风险和财务风险

　　【答案】D

　　【解析】根据权益资本和负债资本的比例可以看出企业存在负债，所以存在财务风险;只要企业经营，就存在经营风险。但是无法根据权益资本和负债资本的比例判断出财务风险和经营风险谁大谁小。

　　7 [单选题] 以下流动资产融资策略中，临时性负债占全部资金来源比重最大的是(　　)。

　　A.期限匹配筹资策略

　　B.激进融资策略

　　C.保守融资策略

　　D.紧缩融资策略

　　【答案】B

　　【解析】本题的主要考核点是流动资产融资策略的特点。在期限匹配筹资策略下，临时性负债等于波动性流动资产;在保守筹资策略下，临时性负债小于波动性流动资产，相比其他策略，临时性负债占全部资金来源比重最小;在激进筹资策略下，临时性负债大于波动性流动资产，相比其他策略，临时性负债占全部资金来源比重最大。

　　8 [多选题] 企业预防性需求所需要的现金余额主要取决于(　　)。

　　A.企业对现金收支预测的可靠程度

　　B.企业临时融资能力

　　C.企业愿冒现金短缺风险的程度

　　D.企业在金融市场上的投资机会

　　【参考答案】A,B,C

　　【解析】选项D是投机性需求所需要现金的影响因素。

　　9 [判断题] 所得税差异理论认为，从为股东合理避税的角度讲，公司应执行低股利政策。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　【参考答案】对

　　【解析】所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，企业应当采用低股利政策。

　　10 [简答题]

　　某企业上年销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。假设今年该企业变动成本率维持在上年的水平，现有两种信用政策可供选用：

　　乙方案给予客户45天信用期限(n/45)，预计销售收入为5000万元，货款将于第45天收到，其收账费用为20万元，坏账损失率为货款的2%;

　　甲方案的信用政策为(2/10，1/20，n/90)，预计销售收入为5400万元，将有30%的货款于第10天收到，20%的货款于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%)，收账费用为50万元。该企业A产品销售额的相关范围为3000～6000万元，企业的资本成本率为8%(为简化计算，本题不考虑增值税因素)。

　　要求：

　　(1)计算该企业上年的下列指标：

　　①变动成本总额;

　　②以销售收入为基础计算的变动成本率;

　　(2)计算甲、乙两方案的收益之差;(提示：边际贡献率=1-变动成本率)

　　(3)计算乙方案的应收账款相关成本费用;

　　(4)计算甲方案的应收账款相关成本费用;

　　(5)计算甲、乙两方案税前收益之差，在甲、乙两个方案之间做出选择。

　　【参考解析】

　　(1)①变动成本总额=3000-600=2400(万元)

　　②变动成本率=2400/4000×100%=60%

　　(2)甲、乙两方案收益之差=5400×(1-60%)-5000×(1-60%)=160(万元)

　　(3)①应收账款应计利息

　　=(5000×45)/360×60%×8%=30(万元)

　　②坏账成本=5000×2%=100(万元)

　　③收账费用为20万元

　　④采用乙方案的应收账款相关成本费用

　　=30+100+20=150(万元)

　　(4)①平均收账天数

　　=10×30%+20×20%+90×50%=52(天)

　　②应收账款应计利息

　　=(5400×52)/360×60%×8%=37.44(万元)

　　③坏账成本=5400×50%×4%=108(万元)

　　④现金折扣成本

　　=5400×30%×2%+5400×20%×1%

　　=43.2(万元)

　　⑤收账费用为50万元

　　⑥采用甲方案的应收账款相关成本费用

　　=37.44+108+50+43.2=238.64(万元)

　　(5)甲、乙两方案税前收益之差

　　=160-(238.64-150)=71.36(万元)大于0，所以企业应选用甲方案。

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