48

　　要求：

　　(1)确定按市价发放股票股利后股东权益各项目的金额：

　　(2)计算发放股票股利前每股收益;

　　(3)计算发放股票股利后每股收益、每股市价、该股东的持股比例和所持股总价值，分析发放股票股利对该股东的影响。(每股收益和每股市价结果保留四位小数，所持股总价值结果取整数。)

　　参考解析：

　　(1)增加的普通股=200000×10%：20000(股)减少的未分配利润=20×20000：400000(元)

　　增加的资本公积=400000-20000：380000(元)发放股票股利后股东权益各项目的金额见下表。

　　发放股票股利后股东收益情况表(单位：元)

　　所持股总价值=18.1818×2200=400000(元)发放前后对比如下表所示。股票股利发放前后各数据对比

　　分析发放股票股利对该股东的影响：发放股票股利后，每股收益从2元下降为l.8182元，每股市价从20元下降为l8.1818元，可见，发放股票股利后，如果盈利总额和市盈率不变，会由于普通股股数增加而引起每股收益和每股市价的下降。但该股东的持股比例在发放股票股利前后没有变化，仍然为l0%，所持股总价值也没有发生变化，仍是400000元。

　　49

　　要求：(1)计算每年租金(结果保留整数);(2)编制租金摊销计划表，将结果填入表4—9中.

　　表4—9租金摊销计划表(单位：元)

　　参考解析：

　　(1)每年租金=[1000000-50000×(P/F，10%，6)]÷(P/A，10%，6)=(1000000-50000×0.5645)÷4.3553=223125(元)

　　(2)编制的租金摊销计划表如下表所示。

　　租金摊销计划表(单位：元)

　　五、综合题(本类题共2题，共25分，第1小题10分，第2小题15分。凡要求计算的题目，除题中特别加以标明的以外，均需列出计算过程;计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数;计算结果有单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。)

　　50

　　要求：根据上述资料，回答下列问题。

　　(1)计算该项设备投资5年内的现金净流量。

　　(2)根据该公司确定的目标资本结构，2013年税后可供分配利润中，用于该项设备投资的数额应是多少?

　　(3)计算资产负债率。

　　(4)计算静态投资回收期、净现值，并对该项设备投资决策。

　　参考解析：

　　(1)每年固定资产折旧=(160-10)/5=30(万元)。现金净流量=税后利润+折旧。所以，第1～4年的现金净流量=20+30=50(万元)。第5年的现金净流量=20+30+10=60(万元)。

　　(2)假设用于该项设备投资的数额为×，则(160一×)/×=3/5，解得妊l00(万元)，根据该公司确定的目标资本结构，2013年税后可供分配利润中，用于该项设备投资的数额应是l00万元。

　　(3)资产负债率=负债总额/资产总额，根据资产=负债+所有者权益。公司的资本结构是全部负债与股东权益比值为3：5，则资产负债率=3/8×100%=37.5%。

　　(4)静态投资回收期=固定资产投资支出/年现金净流量=160/50=3_2(年)，净现值=50×3.605+10×{0.567-160：25.92(万元)。在12%的资金成本下，该;投资净现值>0，所以该投资内含报酬率>12%，故应该投资。

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