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中级会计职称万题库《财务管理》每日一练(7.30)

来源:考试吧 2018-07-30 8:49:49 要考试,上考试吧! 会计职称万题库
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  【单选题】

  甲公司目前的资本总额为2 000万元,其中股东权益为800万元、长期借款为700万元、公司债券为500万元。计划通过筹资来调节资本结构,目标资本结构为股东权益50%、长期借款30%、公司债券20%。现拟追加筹资1 000万元,个别资本成本率预计分别为:银行借款7%,公司债券12%,股东权益15%。则追加的1 000万元筹资的边际资本成本为( )。

  A、13.1%

  B、12%

  C、8%

  D、13.2%

  【正确答案】 A

  【答案解析】 筹集的1 000万元资金中股东权益、长期借款、公司债券的目标价值分别是:股东权益(2 000+1 000)×50%-800=700(万元),长期借款(2 000+1 000)×30%-700=200(万元),公司债券(2 000+1 000)×20%-500=100(万元),所以,目标价值权数分别为70%、20%和10%,边际资本成本=70%×15%+20%×7%+10%×12%=13.1%。

  【思路点拨】目标价值是目标资本结构要求下的产物,是根据目标资本结构推算出来的,目标价值权数不一定是目标资本结构。

  【多选题】

  下列各项因素中,既影响经营杠杆系数又影响财务杠杆系数的有( )。

  A、所得税税率

  B、固定性经营成本

  C、债务利息

  D、产品销售单价

  【正确答案】 BD

  【答案解析】 经营杠杆系数=1+固定性经营成本/基期息税前利润,财务杠杆系数=基期息税前利润/[基期息税前利润-利息-优先股股利/(1-所得税税率)],固定性经营成本与产品销售单价都会影响息税前利润,从而对经营杠杆系数和财务杠杆系数都会产生影响;所得税税率和债务利息只影响财务杠杆系数。所以本题的答案为选项BD。

  【多选题】

  如果某公司不存在财务杠杆效应,则可以推出的结论有( )。

  A、该公司的财务杠杆系数等于0

  B、该公司不存在固定性资本成本

  C、该公司没有负债

  D、该公司息税前利润变动会引起每股收益等比例变动

  【正确答案】 BD

  【答案解析】 财务杠杆系数=基期息税前利润/(基期息税前利润-固定性资本成本),若不存在财务杠杆效应,则财务杠杆系数=1,此时企业不存在固定性资本成本,即企业没有带息债务。财务杠杆系数等于1时,息税前利润变动会引起每股收益等比例变动(不存在“放大”效应)。所以本题的正确答案是选项BD。

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