2008会计职称《中级财务管理》基础班4-6章练习题

第 1 页：第四章

　　二、多项选择题。

　　1　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 投资的特点包括目的性、时间性、收益性、风险性。

　　2　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 从投资的功能上可将投资动机划分为获利动机、扩张动机、分散风险动机、控制动机。

　　3　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 投机的积极作用表现在：导向作用(引导资金投入业绩好的公司);平衡作用(使市场上不同风险的证券供求平衡);动力作用(增强证券交易的流动性);保护作用(增大经济运行的弹性)

　　4　　【正确答案】 ACD

　　【答案解析】 保险投资的特点主要有：保险投资主要是为了补偿损失而不是增加收益;运用保险投资补偿意外事故损失比自行积累损失准备金有利;进行保险投资可使投资者获得某种安全感，并且在保险公司的帮助下也可较好地防范和降低风险。

　　5　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 投资风险产生的原因主要包括：投资费用的不确定性;投资收益的不确定性;投资期间金融市场变化导致的购买力风险和利率风险;政治风险和自然灾害;人为因素。

　　6　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 通常利用协方差和相关系数两个指标来测算投资组合中任意两个投资项目收益率之间的变动关系。

　　7　　【正确答案】 BC

　　【答案解析】 相关系数为-1时能够抵消全部非系统风险，注意系统性风险是不能通过投资组合进行分散的;相关系数为1时不能分散任何风险，但是相关系数为0时可以分散部分非系统性风险，其风险分散的效果大于正相关小于负相关。

　　8　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 由于行业技术的发展引起的风险属于非系统风险。

　　9　　【正确答案】 ACD

　　【答案解析】 资本资产定价模型的假设条件包括：在市场中存在很多投资者;所有投资者都计划只在一个周期内持有资产;投资者只能交易公开交易的金融工具;没有税金和交易成本;所有投资者都是理性的;所有投资者都以相同的观点和分析方法来对待各种投资工具，他们对所交易的金融工具未来的收益现金流的概率分布、预期值和方差等都有相同的估计。

　　10　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 单项资产或者投资组合的必要收益率=无风险收益率+β(市场组合的平均收益率-无风险收益率)，所以单项资产或者投资组合的必要收益率受到无风险收益率、市场组合的平均收益率、β系数三个因素的影响。

　　三、判断题。

　　1　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 从企业投资动机的层次高低可将其分为行为动机、经济动机和战略动机三个层次，经济动机就是要取得收益，获得资金增值，这是投资的核心目的。

　　2　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 投资一般是一种实际交割的交易行为，而投机往往是一种买空卖空的信用交易。

　　3　　【正确答案】 对

　　【答案解析】 过度投机或者违法投机会带来以下消极作用：不利于社会安定;造成市场混乱;形成泡沫经济。

　　4　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 直接投资的资金所有者和资金使用者是统一的，而间接投资的资金所有者和资金使用者是分离的。

　　5　　【正确答案】 对

　　【答案解析】 区分企业对内投资和对外投资最简单的方法，就是看投资的结果是否取得了可供本企业使用的实物资产。对内投资能够取得可供本企业使用的实物资产。

　　6　　【正确答案】 对

　　【答案解析】 开办费投资是指企业自依法成立之日起到正式建成投产之日止所发生的不属于固定资产、无形资产和流动资金投资的其他递延性投资。开办费投资的投入方式只能是分次投入，但回收是一次完成的。

　　7　　【正确答案】 对

　　【答案解析】 必要收益率=无风险收益率+风险收益率，无风险收益率=资金时间价值+通货膨胀补贴率，因为没有通货膨胀，所以无风险收益率=资金时间价值，所以必要收益率=资金时间价值+风险收益率。

　　8　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 两种资产的协方差为正值说明两种资产的收益率成同方向变动;协方差为负值时说明两种资产的收益率成反方向变动。协方差的绝对值越大表示两种资产收益率的关系越密切，反之说明关系越疏远。

　　9　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 无论资产之间的相关系数如何变化，投资组合的收益率都不会低于所有单个资产中的最低收益率，投资组合的风险也不会高于所有单个资产中的最高风险。

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