2008会计职称《中级财务管理》基础班4-6章练习题

　　三、判断题。

　　1　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 完整的项目计算期包括建设期和生产经营期，其中生产经营期包括试产期和达产期。

　　2　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 原始总投资又称初始投资，是指企业为使项目完全达到设计的生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金。投资总额=原始总投资+建设期资本化利息。

　　3　　【正确答案】 对

　　【答案解析】 对于单纯固定资产投资项目来说，原始总投资中只有固定资产投资，如果项目的建设期为0，则固定资产投资一定是在建设起点一次投入的，所以投资方式是一次投入。

　　4　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 项目投资决策所使用的现金概念，是广义的概念，它不仅包括各种货币资金，而且还包括项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值(或重置成本)。

　　5　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 基于全投资假设，假设在确定项目的现金流量时，只考虑全部投资的运动情况，而不具体区分自有资金和借入资金等具体形式的现金流量，此时归还本金和支付利息均不作为现金流出处理。

　　6　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 在计算项目的现金流入量时，以营业收入替代经营现金流入是由于假定年度内发生的赊销额与回收的应收账款大体相等。

　　7　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 经营成本的节约相当于本期现金流入的增加，但是为了统一现金流量的计量口径，在实务中将节约的经营成本以负值计入现金流出量项目，而并不列入现金流入量项目。

　　8　　【正确答案】 对

　　【答案解析】 当回收额为零时的经营期净现金流量又称为经营净现金流量，当回收额不为零时经营期某年的净现金流量=该年的经营净现金流量+该年回收额。

　　9　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 净现值率与获利指数之间的关系是获利指数=1+净现值率，所以净现值率为0.2

　　10　　【正确答案】 对

　　【答案解析】 能使投资项目的净现值等于零时的折现率是项目的内含报酬率，净现值等于0时净现值率等于0，因为获利指数=1+净现值率，所以此时获利指数等于1。

　　四、计算题。

　　1　　【正确答案】 (1)投资总额=原始总投资+建设期资本化利息=130+20=150(万元)

　　(2)由于固定资产投资和开办费投资是在建设期均匀投入的，所以建设期净现金流量为：

　　NCF0=-(100+10)/2=-55(万元)

　　NCF1=-(100+10)/2=-55(万元)

　　NCF2=-20(万元)

　　项目计算期n=2+10=12(年)

　　固定资产原值=100+20=120(万元)

　　生产经营期每年固定资产折旧=(120-10)/10=11(万元)

　　生产经营期前4年每年贷款利息=100×10%=10(万元)

　　经营期前5年每年开办费摊销额=10/5=2(万元)

　　投产后每年利润分别为10，15，20，……，55万元

　　终结点回收额=10+20=30(万元)

　　根据经营期净现金流量的公式：

　　经营期净现金流量=该年净利润+该年折旧+该年摊销额+该年利息费用+该年回收额

　　NCF3=10+11+10+2=33(万元)

　　NCF4=15+11+10+2=38(万元)

　　NCF5=20+11+10+2=43(万元)

　　NCF6=25+11+10+2=48(万元)

　　NCF7=30+11+2=43(万元)

　　NCF8=35+11=46(万元)

　　NCF9=40+11=51(万元)

　　NCF10=45+11=56(万元)

　　NCF11=50+11=61(万元)

　　NCF12=55+11+30=96(万元)

　　(3)项目的原始总投资=130万元，在项目计算期第5年的累计净现金流量=-16(万元)，项目计算期第6年的累计净现金流量=32(万元)，所以包括建设期的静态投资回收期=5+16/48=5.33(年)。

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