2008会计职称《中级财务管理》基础班4-6章练习题

　　2　　【正确答案】 (1)第0年净现金流量(NCF0)=-100(万元)

　　第1年净现金流量(NCF1)=0(万元)

　　经营期第1年的折旧额=100×2/4=50(万元)

　　经营期第2年的折旧额=(100-50)×2/4=25(万元)

　　经营期第3年的折旧额=(100-50-25-5)/2=10(万元)

　　经营期第4年的折旧额=(100-50-25-5)/2=10(万元)

　　经营期第1年的净现金流量(NCF2)=30+50=80(万元)

　　经营期第2年的净现金流量(NCF3)=30+25=55(万元)

　　经营期第3年的净现金流量(NCF4)=30+10=40(万元)

　　经营期第4年的净现金流量(NCF5)=30+10+5=45(万元)

　　(2)净现值

　　=-100+80×(P/F，10%，2)+55×(P/F，10%，3)+40×(P/F，10%，4)+45×(P/F，10%，5)

　　=-100+66.112+41.3215+27.32+27.9405

　　=62.69(万元)

　　净现值率=62.69/100=0.63

　　获利指数=1+净现值率=1.63

　　(3)因为净现值大于0，故该投资方案可行。

　　3　　【正确答案】 (1)△年折旧=(40-7.5)÷5=6.5(万元)

　　(2)△净利润1=[(160–150)–(112–110)–6.5 ]×(1–33%)=1.005(万元)

　　△净利润2～5=[(165–150)–(115–110)–6.5 ]×(1–33%)=2.345(万元)

　　(3)旧设备变价净损失抵税金额=(11.561–7.5)×33%=1.34(万元)

　　(4)△NCF0=–(40–7.5)=–32.5(万元)

　　△NCF1=△年折旧+△净利润+旧设备变价净损失抵税=6.5+1.005+1.34=8.845(万元)

　　△NCF2-5=△年折旧+△净利润=6.5+2.345=8.845(万元)

　　(5)由于该项目建设期为零，投产后各年净现金流量相等

　　故(P/A，△IRR，5)=32.5/8.845=3.674

　　因为已知：(P/A，11%，5)=3.696，(P/A，12%，5)=3.605，所以，

　　(3.696-3.674)÷(3.696–3.605)=(11%–△IRR)/(11%–12%)

　　△IRR=11.24%

　　由于△IRR=11.24%>10%，故可以进行更新改造。

　　4　　【正确答案】 (1)如果投资总额不受限制，应是按照净现值排序，所以最佳投资组合应是C+D+B+A。

　　(2)在资金总额受限制时，需要按照净现值率或获利指数的大小，结合净现值进行各种组合排队，在保证充分利用资金的前提下，净现值之和最大的为最优组合。

　　本题中按照净现值率的大小排序为：A、B、D、C，但是需要注意A与D是互斥方案不能同时出现在同一个投资组合中，故所有可能出现的组合为A+B、A+C、B+D、B+C、D+C，投资组合的净现值之和分别为146500、178000、159500、190500、191000，所以最佳组合为D+C。

　　五、综合题。

　　1　　【正确答案】 (1)计算债券资金成本率

　　债券资金成本率=[1500×8%×(1-33%)]÷1500=5.36%

　　(2)计算设备每年折旧额

　　每年折旧额=1500÷3=500(万元)

　　(3)预测公司未来三年增加的净利润

　　2005年：(1200-400-500-1500×8%)×(1-33%)=120.6(万元)

　　2006年：(2000-1000-500-1500×8%)×(1-33%)=254.6(万元)

　　2007年：(1500-600-500-1500×8%)×(1-33%)=187.6(万元)

　　(4)预测该项目各年经营净现金流量

　　2005年净现金流量=120.6+500+1500×8%=740.6(万元)

　　2006年净现金流量=254.6+500+1500×8%=874.6(万元)

　　2007年净现金流量=187.6+500+1500×8%=807.6(万元)

　　(5)计算该项目的净现值

　　净现值=-1500+740.6×(P/F，10%，1)+874.6×(P/F，10%，2)+807.6×(P/F，10%，3)=-1500+740.6×0.9091+874.6×0.8264+807.6×0.7513=502.80(万元)

考试吧诚信推荐：2008年会计职称考试远程网络辅导方案

会计职称辅导科目	精讲班			冲刺班			串讲班		报名
	课时	主讲老师	试听	课时	主讲老师	试听	课时	试听
初级会计实务	40	刘艳霞	讲 座	20	刘艳霞	讲 座	6	讲 座
初级经济法基础		赵俊峰	讲 座	22	游文丽	讲 座	6	讲 座
中级会计实务	50	郑庆华	讲 座	21	郑庆华	讲 座	6	讲 座
中级经济法		赵俊峰	讲 座	21	游文丽	讲 座	6	讲 座
中级财务管理		刘艳霞	讲 座	20	刘艳霞	讲 座	6	讲 座

现在报名 请点击进入