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　　55、企业在2004年3月1日以528元价格购入2002年6月1日发行的5年期债券，该债券面值为500元，票面利率为8%，每年计息一次。2004年6月1日以每股12元价格购入股票，6月5日收到现金股利每股0.50元。2004年9月1日企业需要现金，将债券以526元价格出售，将股票以每股17.50元价格出售。分别计算债券和股票持有收益率。

　　债券持有收益率=[500×8%+(526-528)÷(6/12)]/528=6.82%

　　股票持有收益率=[0.50+(17.50-12)÷(3/12)]/12=187.5%

　　56、某债券2003年6月1日发行，期限2年，票面利率12%(单利)，面值100元，发行价103元;2004年9月1日，买入价115元，2005年3月1日，买入价121元，卖出价120元;计算：(1)到期本利和(2)票面收益率(3)直接收益率(4)计算2004年9月1日买入持有到2005年3月1日出售持有收益率(5)计算2005年3月1日买入持有到期收益率

　　到期本利和=100×(1+12%×2)=124元

　　票面收益率=100×12%/100=12%

　　直接收益率=100×12%/103=11.65%

　　2004年9月1日买入持有收益率=[(120-115)÷(6/12)]/115=8.70%

　　2005年3月1日买入到期收益率=[(124-121)÷(3/12)]/121=9.92%

　　57、某债券2003年1月1日发行，发行面值1000元，发行价1040元，期限为3年，年利率8%，每年12月31日付息一次，要求计算：(1)票面收益率(2)直接收益率(3)发行买入持有到期收益率(4)发行买入，2005年1月1日以1050元出售的持有收益率(5)2005年1月1日以1050元买入到期收益率

　　票面收益率=1000×8%/1000=8%

　　直接收益率=1000×8%/1040=7.69%

　　发行买入持有到期收益率=[(1000-1040)+1000×8%×3]÷3/1040=6.41%

　　发行买入的持有收益率=(1050-1040)+1000×8%×2]÷2/1040=8.17%

　　以1050元买入到期收益率=[(1000-1050)+1000×8%×1]÷1/1050=2.86%

　　58、企业投资投资某债券，以950元价格购入面值为1000元，票面利率为8%期限为5年的债券，债券每年计息一次。计算投资该债券的投资收益率。

　　当收益率为8%时：

　　1000×(p/f，8%，5)+1000×8%×(p/a,8%，5)

　　=1000×0.6806+1000×8%×3.9927=1000元

　　当收益率为10%时：

　　1000×(p/f，10%,5)+1000×8%×(p/a,10%,5)=

　　1000×0.6209+1000×8%×3.7908=924.16元

　　收益率=8%+[(1000-950)/(1000-924.16)] ×(10%-8%)=9.32%

　　59、某企业投资某股票，投资价格为每股5.10元，持有3年，每年分别获得现金股利为0.50元、0.60元、0.80元，3年后以每股6元价格将其出售，计算投资该股票的投资收益率。(提示：折现率为16%、18%、20%)

　　收益率为18%时:0.50×(p/f,18%,1)+0.60×(p/f,18%,2)+0.80×(p/f,18%,3)

　　+6.00×(p/f,18%,3)=4.99元

　　收益率为16%时:0.50×(p/f,16%,1)+0.60×(p/f,16%,2)+0.80×(p/f,16%,3)

　　+6.00×(p/f,16%,3)=5.23元

　　收益率=16%+[(5.23-5.10)/(5.23-4.99)] ×(18%-16%)=17.11%

　　60、企业准备投资某债券，面值2000元，票面利率为8%，期限为5年，企业要求的必要投资报酬率为10%，就下列条件计算债券的投资价值：1，债券每年计息一次2，债券到期一次还本付息，复利计息3，债券到期一次还本付息，单利计息4，折价发行，到期偿还本金。

　　(1)每年计息一次的债券投资价值

　　=2000×(p/f，10%,5)+ 2000×8%×(p/a,10%,5)

　　=2000×0.6209+2000×8%+3.7908=1848.33(元)

　　(2)一次还本付息复利计息的债券投资价值

　　=2000×(f/p，8%，5)× (p/f,10%,5)

　　=2000×1.4693×0.6209=1824.58(元)

　　(3)一次还本付息单利计息的债券投资价值

　　=2000×(1+8%×5)×(p/f,10%,5)

　　=2000×1.4×0.6209=1738.52(元)

　　(4)折价发行无息的债券投资价值此_资_料_转_贴_于_学_习_网_财会考试_会计职称考试]hTtP://wWw.gZu521.cOmsU+

　　;Lo_[BAU;n'G

　　=2000×(p/f,10%,5)

　　=2000×0.6209=1241.80(元)

　　61、企业准备投资某股票，上年每股股利为0.45元，企业的期望必要投资报酬率为20%，就下列条件计算股票的投资价值：1，未来三年的每股股利分别为0.45元,0.60元,0.80元,三年后以28元的价格出售2，未来三年的每股股利为0.45元，三年后以每股28元的价格出售3，长期持有，股利不变4，长期持有，每股股利每年保持18%的增长率

　　(1)未来三年的每股股利分别为0.45元,0.60元,0.80元,三年后以28元的价格出售的投资价值

　　=0.45×(p/f,20%,1)+0.60×(p/f,20%,2)+0.80×(p/f,20%,3)+28×(p/f,20%3)

　　=0.45×0.8333+0.6×0.6944+0.8×0.5787+28×0.5787

　　=17.36(元)

　　(2)未来三年的每股股利为0.45元，三年后以每股28元的价格出售的投资价值

　　=0.45(p/a,20%,3)+28(p/f,20%,3)

　　=0.45×2.1065+28×0.5787=17.15(元)

　　(3)长期持有，股利不变的投资价值

　　=0.45 / 20% =2.25 (元)

　　(4)长期持有，每股股利每年保持18%的增长率

　　=[0.45×(1+18%)]/(20%-18%)=26.55(元)

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