2008会计职称《中级财务管理》大题精讲2

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　　甲乙两个方案属于互斥方案，甲乙两个方案原始投资额不相同，甲方案的原始投资额为100万，乙方案原始投资额为170万;项目的计算期也不相同，甲方案的项目计算期为8年，乙方案的项目计算期为12年，在这种情况下，对于互斥方案决策，不能根据净现值或净现值率进行方案评价，也不能用差额内部收益率法来进行决策，因为净现值法、净现值率法适用于原始投资额相同的互斥方案的决策，差额内部收益率法要求互斥方案计算期是相同的。

　　这种情况下可选用的方法为年等额净回收额法、计算期统一法。计算期统一法又分为方案重复法，最短计算期法。

　　根据方案重复法，甲方案计算期为8年，乙方案计算期为12年，这两方案计算期的最小公倍数为24年，计算两方案24年当中投资总现值。

　　甲方案的总现值=73.92+73.92×(P/F，10%，8)+ 73.92×(P/F，10%，16)

　　=73.92+73.92×0.4665+73.92×0.2176

　　=124.49(万元)

　　乙方案的总现值=198.44+198.44(P/F，10%，12)=198.44+198.44×0.3186=261.66(万元)

　　所以，应该选择乙方案。

　　(10)根据最短计算期法对甲、乙方案进行评价。

　　最短计算期法的基本思路：比较甲乙两个方案，哪个方案计算期短，将计算期短的作为参照物。由于甲方案的计算期短，所以，将甲方案作为参照对象。将乙方案在计算期为12年的前提条件下的净现值换算成计算期为8年前提条件下的净现值。

　　调整后乙方案的净现值=

　　小结：本题综合性更强、难度更大、涉及的评价指标更多。其中隐含的一个问题为互斥方案决策所涉及到的五种方法各自的适用前提和适用范围是什么，这个大家要搞清楚，即净现值法、净现值率法、差额内部收益率法、年等额净回收额法、计算期统一法的适用前提和范围，只有搞清楚其适用前提和范围，将来在互斥决策当中，我们才能够用相应的方法进行方案的决策。

会计职称考试《中级财务管理》模拟试题及解析

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