2008会计职称《中级财务管理》基础班第二章练习

2008会计职称《中级财务管理》预习讲义（全）

　　三、判断题

　　1.无风险资产一般满足两个条件：一是不存在违约风险;二是不存在投资收益率的不确定性。(　　)

　　2.当β=1时，说明如果市场平均收益率增加1%，那么该资产的收益率也相应的增加1%。( 　)

　　3.风险收益率的大小与风险有关，风险越大，风险收益率一定越大。(　　)

　　4.标准离差率只能用来比较具有不同预期收益率的资产的风险。(　　)

　　5.由于资产收益率之间的相关系数影响资产组合的风险，所以，资产收益率之间的相关系数影响资产组合的预期收益率。(　　)

　　6.资产组合所分散掉的是由方差表示的各资产本身的风险，而由协方差表示的各资产收益率之间相互作用、共同运动所产生的风险，是不能通过资产组合来消除的。(　　)

　　7.相关系数反映两项资产收益率的相关程度即两项资产收益率之间相对运动的状态。(　　)

　　8.如果相关系数=-1，则组合的标准差一定等于0，即可分散风险可以全部被分散。(　　)

　　9.系统风险，又被称为市场风险或不可分散风险，是影响所有资产的、不能通过资产组合来消除的风险。这部分风险是由那些影响整个市场的风险因素所引起的。(　　)

　　10.可以通过资产多样化达到完全消除风险的目的。(　　)

　　四、计算题

　　1.已知股票A的预期收益率为8%，股票B的预期收益率为10%，股票A目前的市价为15元，股票B目前的市价为20元，股票A的收益率的标准差为20%，股票B的收益率的标准差为15%，股票A的收益率和股票B的收益率的相关系数为0.8，某投资人购买了400股A股票和200股B股票，构成一个资产组合。要求计算下列指标：

　　(1)资产组合中股票A和股票B的投资比重;

　　(2)资产组合的预期收益率(保留二位小数);

　　(3)资产组合收益率的方差(用小数表示，保留五位数字)和标准差(用百分数表示，精确到万分之一);

　　(4)股票A的收益率和股票B的收益率的协方差(用小数表示，保留三位数字)。

　　2.某公司现有甲、乙两个投资项目可供选择，有关资料如下：

　　甲、乙投资项目的预测信息

　　市场销售情况概率甲项目的收益率乙项目的收益率

　　很好0.320%30%

　　一般0.416%10%

　　很差0.312%-10%

　　要求：

　　(1)计算甲乙两个项目的预期收益率、标准差和标准离差率;

　　(2)比较甲、乙两个项目的风险，说明该公司应该选择哪个项目;

　　(3)假设市场是均衡的，政府短期债券的收益率为4%，计算所选项目的风险价值系数(b);

　　(4)假设资本资产定价模型成立，政府短期债券的收益率为4%，证券市场平均收益率为9%，市场组合的标准差为8%，计算市场风险溢酬、乙项目的贝他系数以及它的收益率与市场组合收益率的相关系数。

　　3.已知甲股票的风险收益率为20%，市场组合的风险收益率为16%，甲股票的必要收益率为25%，资本资产定价模型成立，乙股票的贝他系数为0.8，乙股票收益率与市场组合收益率的协方差为40%，由甲、乙股票构成的资产组合中甲的投资比例为0.6，乙的投资比例为0.4。

　　要求：

　　(1)计算甲股票的贝他系数、无风险收益率;

　　(2)计算股票价格指数平均收益率;

　　(3)计算资产组合的贝他系数和预期收益率;

　　(4)计算资产组合收益率与市场组合收益率的协方差(保留三位小数);

　　(5)确定证券市场的斜率和截距。

　　答案部分

　　一、单项选择题

　　1.

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 一年中资产的收益=1.2+(30-21)=10.2(元)，股票的收益率=10.2/21×100%=48.57%，股息收益率=1.2/21×100%=5.71%，资本利得=30-21=9(元)。

　　【答疑编号20212,点击提问】

　　【该题针对“资产的收益与收益率”知识点进行考核】

　　2.

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