2008会计职称《中级财务管理》基础班第二章练习

2008会计职称《中级财务管理》预习讲义（全）

　　10.

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 套利定价理论简称APT，也是讨论资产的收益率如何受风险因素影响的理论。所不同的是，APT认为资产的预期收益率并不是只受单一风险的影响，而是受若干个相互独立的风险因素如通货膨胀率、利率、石油价格、国民经济的增长指标等的影响，是一个多因素的模型。所以，选项A正确;套利定价理论认为，同一个风险因素所要求的风险收益率对于不同的资产来说是相同的(由此可知，选项C不正确)，否则，投资者可以通过套利活动，在不增加风险的情况下获得额外收益，而这种套利活动的结果，会使得额外的收益逐渐变小，以致最后消除，达到市场均衡。所以，选项B正确;套利定价理论认为，不同资产之所以有不同的预期收益，只是因为不同资产对同一风险因素的响应程度不同。所以，选项D正确。

　　【答疑编号20221,点击提问】

　　【该题针对“套利定价理论”知识点进行考核】

　　二、多项选择题

　　1.

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 预期收益率也称为期望收益率，本题中，预期收益率=期望收益率=[(15 000-10 000)×60%+(18 000-10 000)×40%+120]/10 000×100%=63.2%。

　　【答疑编号20222,点击提问】

　　【该题针对“资产收益率的类型”知识点进行考核】

　　2.

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 实际收益率表示已经实现的或者确定可以实现的资产收益率。

　　【答疑编号20223,点击提问】

　　【该题针对“资产收益率的类型”知识点进行考核】

　　3.

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 必要收益率与认识到的风险有关，对于某项确定的资产，不同的人认识到的风险不同，因此，不同的人对同一资产合理要求的最低收益率(即必要收益率)也会存在差别。所以，选项A不正确。无风险收益率也称无风险利率，它的大小由纯粹利率(资金的时间价值)和通货膨胀补贴两部分组成，即：无风险收益率=纯粹利率(资金的时间价值)+通货膨胀补贴，所以，选项B不正确。

　　【答疑编号20224,点击提问】

　　【该题针对“资产收益率的类型”知识点进行考核】

　　4.

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 风险控制对策包括：规避风险、减少风险、转移风险和接受风险。

　　【答疑编号20225,点击提问】

　　【该题针对“风险控制对策”知识点进行考核】

　　5.

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 当相关系数ρ1，2=1时，组合的标准差σp=W1σ1+W2σ2=单项资产标准差的加权平均值，由此表明组合的风险等于组合中各项资产风险的加权平均值，换句话说，当相关系数ρ1，2=1时，这样的组合不能降低任何风险。由此可知，选项A和选项D的说法正确。当相关系数ρ1，2=-1时，组合的标准差σp=|w1σ1-w2σ2|，此时组合的标准差σP达到最小，有时可能是零。因此，由这样的两项资产组成的组合可以最大程度地抵消风险，即选项B的说法正确。只要资产组合的标准差小于单项资产标准差的加权平均值，就意味着资产组合可以分散风险，也就是说，只有当相关系数=1时，资产组合才不能降低任何风险，由此可知，当相关系数=0时，资产组合也能抵消风险。所以，选项C的说法不正确。

　　【答疑编号20226,点击提问】

　　【该题针对“资产组合的风险与收益”知识点进行考核】

　　6.

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 企业总体风险包括系统风险和非系统风险，非系统风险又称为企业特有风险，可以进一步分为经营风险和财务风险。由此可知，选项A的说法不正确。

　　【答疑编号20227,点击提问】

　　【该题针对“资产的风险”知识点进行考核】

　　7.

　　【正确答案】 CD

　　【答案解析】 极个别资产的贝他系数是负数，表明这类资产的收益率与市场平均收益率的变化方向相反，当市场的平均收益增加时，这类资产的收益却在减少。所以，选项C不正确。贝他系数又称系统风险系数，衡量的是系统风险，因此，当某资产的贝他系数小于1 时，只能说明该资产的系统风险小于市场组合的风险，不能说明该资产的风险小于市场组合的风险，选项D不正确。

　　【答疑编号20228,点击提问】

　　【该题针对“系统风险及其衡量”知识点进行考核】

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