1．后付租金（普通年金现值逆运算）
　　 A=P/（P/A，i,n）
　　 2.先付租金（即付年金现值逆运算）
　　 A=[P/（P/A，i,n）]/（1+i）=[P/（P/A，i,n-1）+1]
　　 二者关系：后付租金=先付租金×（1+i）
　　 【例5】某公司向租赁公司求租设备，出租方要求最低收益率为10%，如果在其他条件相同的情况下，后付租金每年为28700元，若改为先付租金，其年租金额为26091元。
　　 【答案】：对
　　解析：先付租金=28700/（1+10%）=26091元

　　四 、熟悉可转换债券的性质、可转换债券筹资的优缺点；熟悉认股权证筹资的特征和优缺点

　　发行可转换债券、认股权证等因为会增加普通股股数，可以稀释EPS（结合12章）
　　 【例6】下列筹资中最能增强灵活性的是（ ）。
　　 A．发行股票 B．发行公司债券 C．发行可转换公司债券 D．发行认股权证
　　【答案】：C
　　解析：可转换公司债券可以根据具体情况自由地选择转换为普通股股票，具有权益和债务双重性质，是最灵活的筹资是可转换公司债券。

　　五、掌握短期银行借款、商业信用、短期融资券、应收账款转让等短期负债筹资的含义及优缺点

　　（一）掌握短期借款信用条件对实际利率的影响（单选性质的计算）

　　【例7】下列（ ）情况下，借款的实际利率大于名义利率。
　　 A．未足额使用的周转信贷协定 B．补偿性余额
　　 C．利随本清偿还利息 D．贴现法付息银行贷款
　　 【答案】：ABD
　　 解析：短期借款的信用条件。
　　 【例8】某公司向银行申请1年期贷款200万元，请就下列不相关问题回答：
　　 （1）申贷指标中有60万元因资金充足未使用，年利率6%，承诺费率0.5%。
　　 实际利率=(140×6%+60×0.5%)/140=6.21%＞6%
　　 (2)申请200万元,但银行要求企业保留20%的补偿余额,年利率为6%。
　　 实际利率=(200×6%)/(200-200×20%)=7.5%＞6%
　　 如果某项目需要200万元资金,企业应向银行申请贷款多少?
　　 申请贷款额=200/(1-20%)=250(万元)
　　 (3)其他条件同(2),但银行采取贴现法收取利息,则
　　 实际利率=(200×6%)/(200-200×6%)=6.38%＞6%
　　 （二）商业信用(交易过程中形成的自发性筹资，决策享受还是放弃折扣)

　　注意（1）由于借款手续费率较低，可忽略；债券的筹资费用通常不能忽略。
（2）债务利息税前支付，具有减税效应（1-所得税率）；
（3）债券在溢价或折价发行时，分母以债券发行价格计算；
【例3】某公司（1）向银行申请借5年期贷款500万元，年利息率为6%，手续费率0.5%,其筹资成本为多少?（2）另外该公司以每张①110元②100元③95元的价格发行面值为100元的长期债券，票面利率为8%，筹资费率3%。公司适用所得税率30%,其筹资成本分别为多少?（保留小数点后两位）

　　【例9】关于放弃现金折扣的机会成本，下列说法正确的有（ ）
A．折扣率越大，成本越高 B．折扣率与其成本反发现变化
C．信用期越长，其成本越低 D．折扣期与其成本同发现变化
【答案】：ACD。机会成本计算公式。（简单计算后单选）
（三）其他短期筹资：包括短期融资券、应收账款转让
【例10】短期融资券是一种成本低、融资数额大且能大大提升企业知名度的有效筹资方式，任何企业都可以通过短期融资券来筹集资金。
【答案】：错。本题目主要考察短期融资券的优缺点，短期融资券确实具有成本低、融资数额大且能大大提升企业知名度的有的，但其风险大、弹性小，关键是条件苛刻，只有信誉好、实力强、效益高的企业才可以采用。

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