第四章 资金成本和资金结构

　　资金成本就是借(筹集费用)和用(用资费用)发生的代价

　　资金成本=每年的用资费用/(筹资总额-筹资费用)

　　资金成本在企业筹资决策中的作用：影响选择参考最优

　　最优资金结构时考虑资金成本和财务风险(成本风险)

　　个别资金成本

　　债券(银行借款)成本=利息*(1-所得税率)/筹资总额*(1-筹资费率)

　　优先股成本=优先股年股利/总额*(1-筹资费率)

　　普通股成本=年固定股利/普通股金额*(1-筹资费率)

　　有增长率时=第1年预期股利/普通股金额*(1-筹资费率)

　　资本资产定价模型：

　　普通股成本=无风险利率+贝他*(市场投资组合期望收益率-无风险利率)

　　无风险利率加风险溢价法：普通股成本=无风险利率+风险溢价

　　普通股成本最高

　　留存收益成本(不用考虑筹资费用)

　　留存收益成本=年固定股利/普通股金额*100%

　　有增长率时=第1年预期股利/普通股金额*100%+股利年增长率

　　资金的边际成本用加权平均法计算，其权数为市场价值权数。