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2009年中级会计职称考试《财务管理》十大要点

来源:考试吧 2008-12-24 17:19:26 要考试,上考试吧! 会计职称万题库

  十、要点十:杜邦体系结合连环替代法进行多因素分析。

  (一)杜邦体系原理:从股东最关心的指标净资产收益出发,建立与利润表、资产负系,根据报表中数据变化,分析净资产收益率变化。

  净资产收益率=净利/权益=(净利/资产)×(资产/权益)=(净利/收入)×(收入/资产)×(资产/权益)=资产净利率×权益乘数=销售净利率×资产周转率×权益乘数

  称为“二率”或“三率”相乘。其中,权益乘数是杜邦体系中出现的概念,为资产与权益的倍数。当权益乘数越大,表明资产一定时,权益越小,即负债越大,使偿债能力下降。

  (二)杜邦体系应用:结合连环替代法,分析盈利能力,营运能力和偿债能力对净资产收益率的影响。

  【例12】已知某公司2001年销售净利率、资产周转率、权益乘数和净资产收益率分别为10%、2、1.25%和25%;2002年分别为12.5%、2.29、1.40和40%。用杜邦体系结合连环替代法分析盈利能力、营运能力和偿债能力对净资产收益率的影响。

  【解】因为:销售净利率×资产周转率×权益乘数=净资产收益率

  2001年 10%×2×1.25=25% ①

  销售净利率变化:12.5%×2×1.25=31.25% ②

  资产周转率变化:12.5%×2.29×1.25=35.78% ③

  权益年数变化:12.5%×2.29×1.04=40.08% ④

  ②-① 31.25%-25%=6.25% 为盈利能力提高的影响;

  ③-② 35.78%-31.25%=4.53% 为营运能力提高的影响;

  ④-③ 40.08%-35.78%=4.30% 为偿债能力提高的影响;

  其中,盈利能力提高对净资产收益率影响最大。

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