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2009年《中级财务管理》考试十大要点汇总

来源:考试吧 2009-03-11 15:00:12 要考试,上考试吧! 会计职称万题库

  四、要点四:普通股成本、留存收益成本的计算

  (一)普通股成本=当年末股利/[总额(1-筹资率)]+增长率

  1、普通股本计算,是考虑无数个股利(每个股利按增长率增长)而推导出的。由于每年的股利不相同,所以,分子的股利不能随意表示,而是指计算当年末股利。

  2、普通股成本不仅是发行时计算,发行之后每年也可以计算。每次计算时,分子的股利、分母的股价,都按照计算当年的金额计算。

  【例4】已知某企业2003年初发行普通股,2003年末股利预计每股2元,以后每年按5%的增长率增长。2003年初股票发行价每股20元,预计2004年初、2005年初股价分别为25元、18元,分别计算2003年、2004年、2005年每年普通股成本(不考虑筹资费)。

  【解】2003年股票成本=2/20+5%=15%

  2004年股票成本=2(1+5%)/25+5%=13.4%

  2005年股票成本=2(1+5%)2/18+5%=17.25%

  (二)留存收益成本=普通股年末股利/普通股股价+普通股利增长率

  留存收益成本所用数据,全都是普通股的,因为留存收益属于普通股股东权益,其成本计算与普通股基本相同,只是没有筹资费而已。

  【例5】某企业2002年初股票价格20元,年末股利每股2元,股利增长率5%,留存收益800万元,股票筹资率2%,分别计算普通成本、留存收益成本。

  【解】普通股成本=2/20(1-2%)+5%=15.20%

  留存收益成本=2/20+5%=15%

  留有收益800万元不参加运算。留存收益成本15%,表示使用800万元的留存收益用于投资时,其收益率不能低于15%.

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