一、掌握现金的持有动机与成本

　　1、持有动机

　　交易动机，即为维持正常生产经营活动而持有现金。

　　预防动机，即为应付紧急情况而持有现金。

　　投机动机，即为把握市场投资机会，获得较大收益而持有现金。

　　2、现金成本

　　持有成本――现金管理费用―――决策无关成本

　　丧失再投资收益(机会成本)――与现金持有量成正比

　　转换成本――固定性转换成本与证券变现次数成正比例，与现金持有量成反比例

　　短缺成本――短缺成本与现金持有量成反方向变动关系。

　　二、最佳现金持有量的计算

　　1、成本分析模式――只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本及短缺成本，而不予考虑转换成本和管理费用。

　　最佳现金持有量，就是持有现金而产生的机会成本与短缺成本之和最小时的现金持有量。

　　2、存货模式――只考虑现金的机会成本与固定转换成本，而不予考虑管理费用和短缺成本

　　最佳现金持有量，是持有现金的机会成本与固定转换成本相等时的现金持有量。

　　转换成本=T/Q*F

　　持有机会成本=Q/2*K

　　有价证券交易次数=T/Q

　　交易间隔期=360/有价证券交易次数

　　三、现金日常管理(回收、支出见P147)

　　【本节典型试题】

　　02年单选.企业为满足交易动机而持有现金，所需考虑的主要因素是()。

　　A.企业销售水平的高低　　　B.企业临时举债能力的大小

　　C.企业对待风险的态度　　　D.金融市场投机机会的多少

　　答案：A

　　解析：交易动机，即为维持正常生产经营活动而持有现金。一般来说，企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业的销售水平，企业销售扩大，销售额增加，所需现金余额也随之增加。