6、债券定价的基本原则：

　　必要报酬率等于债券利率时，债券价值就是其面值。如果必要报酬率高于债券利率，债券价值就低于面值，如果必要报酬率低于债券利率，债券的价值就高于面值。对于所有类型的债券估价，都必须遵循这一原理。

　　7、债券价值与到期时间：

　　债券价值不仅受必要报酬率的影响，而且受债券到期时间的影响。债券的到期时间，是指当前日到债券到期日之间的时间间隔，随着时间的延续，债券到期时间逐渐缩短，至到期日时该间隔为零。

　　假设债券每年支付一次利息：P108

　　在必要报酬率一直保持不变的情况下，不管它高于或低于票面利率，债券价值随到期时间的缩短逐渐向债券面值*近，至到期日债券价值等于债券面值。

　　A、当必要报酬率高于票面利率时(债券价值低于面值——折价)，随着时间向到期日*近。债券价值逐渐提高，最终等于债券面值。

　　B、当必要报酬率等于票面利率时(债券价值等于面值)，债券价值一直等于票面利率。

　　C、当必要报酬率低于票面利率时(债券价值高于面值——溢价)，随着时间向到期日*近。债券价值逐渐下降，最终等于债券面值。

　　D、在必要报酬率等于票面利率时，到期时间的缩短对债券价值没有影响。

　　E、当必要报酬率一直保持至到期日不变时，随着到期时间的缩短，债券价值逐渐接近其票面价值。

　　F、如果必要报酬率在债券发行后发生变动，债券价值也会因此而变动。随着到期时间的缩短，必要报酬率变动对债券价值的影响越来越小。也就是说，债券价值对必要报酬率特定变化的反映越来越不灵敏。