要求：

　　(1)计算甲方案各年的净现金流量。

　　(2)计算甲、乙两方案的净现值和净现值率。

　　(3)选择该企业最有利的投资组合。

　　参考答案及解析

　　一、单择项选题

　　1.

　　【答案】D

　　【解析】项目计算期是指从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。包括建设期和运营期。运营期又包括试产期和达产期两部分。

　　2.

　　【答案】B

　　【解析】原始投资包括建设投资和流动资金投资，所以原始投资=100+10+5=115(万元)。

　　3.

　　【答案】D

　　【解析】第一年所需流动资金=60-15=45(万元)，首次流动资金投资额=45-0=45(万元)，第2年所需流动资金=80-30=50(万元)，第2年流动资金投资额=本年流动资金需用额-上年流动资金需用额=50-45=5(万元)，流动资金投资合计=5+45=50(万元)。

　　4.

　　【答案】A

　　【解析】在计算现金流量时，应注意以下几点：(1)必须考虑现金流量的增量;(2)尽量利用现有的会计利润数据;(3)不能考虑沉没成本因素;(4)充分关注机会成本;(5)考虑项目对企业其他部门的影响。

　　5.

　　【答案】B

　　【解析】现金净流量=息税前利润×(1-所得税率)+折旧

　　=(180-120)×(1-25%)+20=65(万元)。