二、项目现金流量的分析

　　(一)

　　1.流量的含义：

　　现金流量是指投资项目在其计算期内因资本循环而可能或应该发生的各项现金流入量与现金流出量的统称，它是计算项目投资决策评价指标的主要根据和重要信息之一。

　　理解三点：

　　(1)财务管理中的现金流量，针对特定投资项目，不是针对特定会计期间。

　　(2)内容既包括流入量也包括流出量，是一个统称。(P72-73)

　　(3)广义的，不仅包括货币资金，而且包括非货币资源的变现价值。

　　2.现金流量的内容

　　(二)确定现金流量应注意的问题和相关假设

　　【例2·多项选择题】某公司正在重新评价是否投产一种一年前曾经论证但搁置的项目,对以下收支发生争论。你认为应列入该项目评价的现金流出量有( )。

　　A.该项目利用现有未充分利用的厂房和设备,如将该设备出租可获收益200万元

　　B.新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元

　　C.一年前的论证费用

　　D.动用为其它产品储存的原料约200万元.

　　【答案】ABD

　　【解析】本题的考点是现金流量确定时应注意的问题。A属于机会成本，应考虑;B、D属于项目对其他部门的影响，要考虑;选项C是沉没成本，不应作为投资的现金流出量。

　　【例3·单项选择题】从项目投资的角度看，在计算完整工业投资项目的运营期所得税前净现金流量时，不需要考虑的因素是( )。 (2008年)

　　A.营业税金及附加

　　B.资本化利息

　　C.营业收入

　　D.经营成本

　　【答案】B

　　【解析】按照项目投资假设，在确定项目的现金流量时，站在企业投资者的立场上，考虑全部投资的运动情况，而不具体区分自有资金和借入资金等具体形式的现金流量。即使实际存在借入资金也将其作为自有资金对待，所以不会考虑利息作为流量。