三、动态评价指标的含义、特点及计算方法

　　(一)净现值

　　1.含义：净现值是指在项目计算期内按行业的基准收益率或其他设定折现率计算的各年净现金流量现值的代数和。

　　2.计算：净现值是各年净现金流量的现值合计，其实质是资金时间价值的计算现值的公式利用。

　　净现值=各年净现金流量的现值合计

　　或:=投产后各年净现金流量现值合计-原始投资额现值

　　P85【教材例4-18】表【4-5】

　　P89【教材例4-19】某企业拟建一项固定资产，需投资100万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年可获息税前利润10万元。假定该项目的行业基准折现率10%。

　　要求：计算该项目的净现值(所得税前)。

　　解答：

　　则其净现值计算如下：

　　NCF1-9=息税前利润+折旧=10+(100-10)/10=19(万元)

　　NCF10=10+19=29(万元)

　　NPV=-100+19×(P/A,10%,9)+29×(P/F,10%,10)=20.6(万元)

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