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　　第四节 项目投资决策评价指标的运用

　　本节要点

　　1.独立方案财务可行性评价及投资决策

　　2.多个互斥方案的比较与优选

　　3.多个投资方案组合的决策

　　一、独立方案财务可行性评价及投资决策

　　(一)可行性评价与决策关系：(P97)

　　只有完全具备或基本具备：接受

　　完全不具备或基本不具备：拒绝

　　(二)评价要点

　　1.如果某一投资项目的评价指标同时满足以下条件，则可以断定该投资项目无论从哪个方面看完全具备财务可行性，应当接受此投资方案。这些条件是：P98

　　净现值NPV≥0

　　净现值率NPVR≥0

　　获利指数PI≥l

　　内部收益率IRR≥ic

　　包括建设期的静态投资回收期PP≤n/2 (即项目计算期的一半)

　　不包括建设期的静态投资回收期PP’≤P/2 (即经营期的一半)

　　投资利润率ROI≥基准投资利润率ic (事先给定)

　　2.若主要指标结论可行，而次要或辅助指标结论不可行，则基本具备财务可行性

　　3.若主要指标结论不可行，而次要或辅助指标结论可行，则基本不具备财务可行性

　　4.若主要指标结论不可行，次要或辅助指标结论也不可行，则完全不具备财务可行性

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