三、股票投资的基本分析法P113

　　(一)含义：基本分析法主要是通过对影响证券市场供求关系的基本要素进行分析，评价有价证券的真正价值。

　　(二)分析的内容：宏观分析、行业分析、公司分析。

　　(三)公司分析(基本分析的重点和难点)：是证券市场分析方法的基础。

　　主要利用财务分析、资本资产定价模型等方法

　　1.利用股权现金流量法确定股权价值

　　(1)基本概念(理解)：

　　①股权现金流量与股利现金流量的比较

　　股利现金流量是企业分配给股权投资人的现金流量。

　　股权现金流量是一定期间企业可以提供给股权投资人的现金流量。

　　如果把股权现金流量全部作为股利分配，则上述两个模型相同。

　　②利用股权现金流量法确定股权价值的基本公式

　　股权价值=Σ未来各年股权现金流量的现值

　　③股权现金流量的计算

　　股权现金流量=归属于股东的收益-股东承担的净投资

　　若保持资本结构不变：

　　股权现金流量=净利润-净投资×(1-负债比例)

　　其中：净投资=资本支出+营业流动资产增加-折旧摊销