参考答案及解析

　　一、单项选择题

　　1.

　　【答案】B

　　【解析】边际资金成本是指资金每增加一个单位而增加的成本。

　　2.

　　【答案】A

　　【解析】因为DOL=M/(M-a)，所以只要企业存在固定成本,那么经营杠杆系数必大于1。

　　3.

　　【答案】B

　　【解析】权益/负债=5/4，则负债/总资金=4/9;100/筹资总额分界点=4/9;所以筹资总额分界点=225。

　　4.

　　【答案】D

　　【解析】经营杠杆系数是指销量变动所引起的息税前利润的变动幅度。利息对息税前利润没有影响。

　　5.

　　【答案】C

　　【解析】复合杠杆是经营杠杆与财务杠杆的连锁作用，因此使经营杠杆与财务杠杆作用降低的措施，也会使复合杠杆系数降低。提高销量、提高单价、降低变动成本、降低固定成本会使经营杠杆系数下降;降低负债比重，会使财务杠杆系数降低。

　　6.

　　【答案】C

　　【解析】本题考点是财务杠杆系数的确定。按照财务杠杆系数的计算公式，

　　DFL=EBIT/(EBIT-I)，则当利息为零时，财务杠杆系数为l。

　　7.

　　【答案】B

　　【解析】财务杠杆系数计算公式为：DFL=EBIT/(EBIT-I)，债务资金=150×(1-55%)=67.5(万元)，债务利息(I)=67.5×12%=8.1(万元)，财务杠杆系数(DFL)=20/(20-8.1)=1.68。

　　8.

　　【答案】A

　　【解析】半变动成本通常有一个初始量,类似于固定成本,在这个初始量的基础上随业务量增长而增长,又类似于变动成本。

　　9.

　　【答案】D

　　【解析】本题考点最佳资本结构的含义。