第二节 财务可行性要素的估算

　　包括投入类财务可行性要素的估算和产出类财务可行性要素的估算两类。

　　一、投入类财务可行性要素的估算

　　(一)建设投资估算

　　1.形成固定资产费用的估算

　　(1)建筑工程费的估算

　　【教材例4-3】A企业拟新建一个固定资产投资项目，土石方建筑工程总量为10万立方米，同类单位建筑工程投资为20元/立方;拟建厂房建筑物的实物工程量为2万平方米，预算单位造价为1100元/平方米。根据上述资料可估算该项目各项指标如下：

　　该项目的土石方建筑工程投资=20×10=200(万元)

　　该项目的厂房建筑物工程投资=1100×2=2200(万元)

　　该项目的建筑工程费=200+2200=2400(万元)

　　(2)设备购置费的估算

　　①狭义设备购置费的估算

　　【教材例4-4】A企业新建项目所需要的国内标准设备的不含增值税出厂价为1000万元，增值税率为17%，国内运杂费率为1%;进口设备的离岸价为100万元美元，国际运费率为7.5%，国际运输保险费率为4%，关税税率为15%，增值税率为17%，国内运杂费率为1%，外汇牌价为1美元=8.00元人民币。根据上述资料可估算该项目各项指标如下：

　　国内标准设备购置费=1000×(1+1%)=1010(万元)

　　进口设备的国际运费=100×7.5%=7.5(万美元)

　　进口设备的国际运输保险费=(100+7.5)×4%=4.3(万美元)

　　以人民币标价的进口设备到岸价=(100+7.5+4.3)×8=894.4(万元)

　　进口关税=894.4×15%=134.16(万元)

　　进口设备国内运杂费=(894.4+134.16)×1%=10.2856≈10.29(万元)

　　进口设备购置费=894.4+134.16+10.29=1038.85(万元)

　　该项目的狭义设备购置费=1010+1038.85=2048.85(万元)

　　②工具、器具和生产经营用家具购置费的估算

　　广义的设备购置费是指为投资项目购置或自制的达到固定资产标准的各种国产或进口设备、工具、器具和生产经营用家具等应支出的费用。

　　【例4-5】仍按例4-4的计算结果，A企业新建项目所在行业的标准工具、器具和生产经营用家具购置费率为狭义设备购置费的10%。据此资料可估算出该项目的以下指标：

　　工具、器具和生产经营用家具购置费=2048.85×10%=204.885≈204.89(万元)

　　该项目的广义设备购置费=2048.85+204.89=2253.74(万元)

　　(3)安装工程费的估算

　　【教材例4-6】仍按例4-4的计算结果，A企业新建项目的进口设备的安装费按其吊装吨位计算，每吨安装费为1万元/吨，该设备为50吨;国内标准设备的安装费率为设备原价的2%。根据上述资料可估算该项目各项指标如下：

　　进口设备的安装工程费=1×50=50(万元)

　　国内标准设备的安装工程费=1010×2%=20.20(万元)

　　该项目的安装工程费=50+20.20=70.20(万元)

　　(4)固定资产其他费用的估算

　　估算时，可按经验数据、取费标准或项目的工程费用(即：建筑工程费、广义设备购置费和安装工程费三项工程费用的合计)的一定百分比测算。

　　【教材例4-7】仍按例4-3、例4-5和例4-6的计算结果，A企业新建项目的固定资产其他费用可按工程费用的20%估算。根据上述资料可估算该项目各项指标如下：

　　该项目的工程费用=2400+2253.74+70.20=4723.94(万元)

　　固定资产其他费用=4723.94×20%=944.788≈944.79(万元)

　　在项目可行性研究中，形成固定资产的费用与固定资产原值的关系如下式所示：

　　固定资产原值=形成固定资产的费用+建设期资本化利息+预备费

　　【教材例4-8】仍按例4-3、例4-5、例4-6和例4-7的资料，A企业新建项目的建设期资本化利息为100万元，预备费为400万元。根据上述资料可估算该项目各项指标如下：

　　该项目形成固定资产的费用=2400+2253.74+70.20+944.79=5668.73(万元)

　　该项目的固定资产原值=5668.73+100+400=6168.73(万元)

　　显然，在不考虑具体的筹资方案(即不考虑投资的资金来源)和预备费的情况下，可假定固定资产原值与形成固定资产的费用相等。

　　【提示】

　　(1)固定资产原值=形成固定资产的费用+建设期资本化利息+预备费,与09教材相比增加了预备费。

　　(2)进口设备购置费=以人民币标价的进口设备到岸价+进口从属费+国内运杂费

　　(3)广义购置费=狭义购置费+工具、器具和生产经营用家具购置费

　　(4)项目的工程费用=建筑工程费+广义设备购置费+安装工程费

　　2.形成无形资产费用的估算

　　3.形成其他资产费用的估算

　　4.预备费的估算

　　【教材例4-9】B企业拟建的生产线项目，需要在建设期内投入形成固定资产的费用400万元;支付20万元购买一项专利权，支付5万元购买一项非专利技术;投入开办费3万元，预备费40万元，假定不考虑筹资方案的建设期资本化利息。据此资料可估算出该项目的以下指标：

　　该项目形成无形资产的费用=20+5=25(万元)

　　该项目形成其他资产的费用为3万元

　　该项目的建设投资=400+25+3+40=468(万元)

　　该项目的固定资产原值=400+0+40=440(万元)

　　【例题6·计算分析题】A企业拟新建一个固定资产投资项目，相关资料如下：

　　资料1：土石方建筑工程总量为30万立方米，同类单位建筑工程投资为25元/立方米;拟建厂房建筑物的实物工程量为6000平方米，预算单位造价为2000元/平方米。

　　资料2：A企业新建项目所需要的国内标准设备的不含增值税出厂价为1200万元，增值税率为17%，国内运杂费率为1%;进口设备的离岸价为150万元美元，国际运费率为7.5%，国际运输保险费率为4%，关税税率为15%，增值税率为17%，国内运杂费率为1%，外汇牌价为1美元=7元人民币。A企业新建项目所在行业的标准工具、器具和生产经营用家具购置费率为狭义设备购置费的10%。

　　资料3：A企业新建项目的进口设备的安装费按其吊装吨位计算，每吨安装费为8000元/吨，该设备为20吨;国内标准设备的安装费率为设备原价的2%。

　　资料4：A企业新建项目的固定资产其他费用可按工程费用的20%估算。

　　资料5：A企业新建项目的建设期资本化利息为150万元，预备费为250万元，支付300万元购买一项专利权，支付15万元购买一项非专利技术;投入开办费40万元。

　　要求：

　　(1)根据资料1计算该项目的建筑工程费;

　　(2)根据资料2计算该项目的设备购置费;

　　(3)根据资料3计算该项目的安装工程费;

　　(4)根据资料4计算该项目形成固定资产的费用;

　　(5)根据资料5计算该项目的建设投资和项目的固定资产原值。

　　【答案】

　　(1)该项目的土石方建筑工程投资=30×25=750(万元)

　　该项目的厂房建筑物工程投资=6000×2000=12000000(元)=1200(万元)

　　该项目的建筑工程费=750+1200=1950(万元)

　　(2)国内标准设备购置费=1200×(1+1%)=1212(万元)

　　进口设备的国际运费=150×7.5%=11.25(万美元)

　　进口设备的国际运输保险费=(150+11.25)×4%=6.45(万美元)

　　以人民币标价的进口设备到岸价=(150+11.25+6.45)×7=1173.9(万元)

　　进口关税=1173.9×15%=176.085(万元)

　　进口设备国内运杂费=(1173.9+176.085)×1%=13.49985(万元)

　　进口设备购置费=1173.9+176.085+13.49985=1363.48485≈1363.48(万元)

　　该项目的狭义设备购置费=1212+1363.48=2575.48(万元)

　　工具、器具和生产经营用家具购置费=2575.48×10%=257.55(万元)

　　该项目的广义设备购置费=2575.48+257.55=2833.03(万元)

　　(3)进口设备的安装工程费=8000×20=16(万元)

　　国内标准设备的安装工程费=1212×2%=24.24(万元)

　　该项目的安装工程费=16+24.24=40.24(万元)

　　(4)该项目的工程费用=建筑工程费+设备购置费+安装工程费

　　=1950+2833.03+40.24=4823.27(万元)

　　固定资产其他费用=4823.27×20%=964.65(万元)

　　该项目形成固定资产的费用=4823.27+964.65=5787.92(万元)

　　(5)据此可估算出该项目的以下指标：

　　该项目形成无形资产的费用=300+15=315(万元)

　　该项目形成其他资产的费用为40万元

　　该项目的建设投资=形成固定资产的费用+形成无形资产的费用+形成其他资产的费用+预备费用=5787.92+315+40+250=6502.92(万元)

　　该项目的固定资产原值=5787.92+150+250=6187.92(万元)

　　(二)流动资金投资的估算

　　1.分项详细估算法的基本公式

　　1.分项详细估算法的基本公式

　　某年流动资金投资额(垫支数)=本年流动资金需用额-截止上年的流动资金投资额

　　或 =本年流动资金需用额-上年流动资金需用额

　　本年流动资金需用额=该年流动资产需用额-该年流动负债需用额

　　【例4-10】B企业拟建的生产线项目，预计投产第一年的流动资产需用额为30万元，流动负债需用额为15万元，假定该项投资发生在建设期末;预计投产第二年流动资产需用额为40万元，流动负债需用额为20万元，假定该项投资发生在投产后第一年年末。根据上述资料可估算该项目各项指标如下：

　　投产第一年的流动资金需用额=30-15=15(万元)

　　第一次流动资金投资额=15-0=15(万元)

　　投产第二年的流动资金需用额=40-20=20(万元)

　　第二次流动资金投资额=20-15=5(万元)

　　流动资金投资合计=15+5=20(万元)

　　【例题7·单项选择题】已知某完整工业投资项目预计投产第一年的流动资产需用数100万元，流动负债可用数为40万元;投产第二年的流动资产需用数为190万元，流动负债可用数为100万元。则投产第二年新增的流动资金额应为( )万元。(2007年)

　　A.150 B.90 C.60 D.30

　　【答案】D

　　【解析】第一年流动资金投资额=第一年的流动资产需用数-第一年流动负债可用数=100-40=60(万元)

　　第二年流动资金需用数=第二年的流动资产需用数-第二年流动负债可用数=190-100=90(万元)

　　第二年流动资金投资额=第二年流动资金需用数-第一年流动资金投资额=90-60=30(万元)