三、资本结构

　　(一)最佳资本结构的含义

　　【例题77·判断题】最佳资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构。　(　 )(2004年)

　　【答案】×

　　【解析】资本结构是指长期负债与权益资本之间的构成及其比例关系。所谓最佳资本结构是指在一定条件下使企业平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。

　　(二)影响资本结构的因素

　　【例题78·多项选择题】根据现有资本结构理论，下列各项中，属于影响资本结构决策因素的有( )。(2008年)

　　A.企业资产结构

　　B.企业财务状况

　　C.企业产品销售状况

　　D.企业技术人员学历结构

　　【答案】ABC

　　【解析】企业技术人员学历结构对资本结构没有影响。

　　【例题79·判断题】如果销售具有较强的周期性，则企业在筹集资金时不适宜过多采取负债筹资。( 　)(2008年)

　　【答案】√

　　【解析】本题的考点是影响资本结构的因素中企业产品销售情况因素。如果销售具有较强的周期性，则要负担固定的财务费用，企业将承担较大的财务风险。所以，不宜过多采取负债筹资。

　　【例题80·多项选择题】企业的资产结构影响资本结构的方式有( )。

　　A.拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金

　　B.拥有较多流动资产的企业，更多依赖流动负债筹集资金

　　C.资产适用于抵押贷款的公司举债额较多

　　D.以技术研究开发为主的公司则负债额较少

　　【答案】ABCD

　　【解析】本题的考点是资本结构的影响因素。

　　(三)资本结构优化方法

　　【例题81·多项选择题】下列各项中，可用于确定企业最优资本结构的方法有(　　)。(2002年)

　　A.高低点法

　　B.公司价值分析法

　　C.平均资本成本法

　　D.每股收益分析法

　　【答案】BCD

　　【解析】可用于确定企业最优资本结构的方法包括平均资本成本法、每股收益分析法和公司价值分析法。

　　【例题82·单项选择题】下列各项中，运用普通股每股收益(每股收益)无差别点确定最佳资本结构时，需计算的指标是(　 )。(2005年)

　　A.息税前利润

　　B.营业利润

　　C.净利润

　　D.利润总额

　　【答案】A

　　【解析】每股收益无差别点法是指不同筹资方式下每股收益都相等时息税前利润或业务量水平。业务量通常可以是销售收入或销量。