第三节 债务筹资

　　一、各种长期负债资金筹集方式之间特点的比较

　　【例题23·单项选择题】长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是( )。

　　A.利息能节税 B.筹资弹性大 　　C.筹资费用大 D.债务利息高

　　【答案】B

　　【解析】借款时企业与银行直接交涉，有关条件可谈判确定，用款期间发生变动，也可与银行再协商。而债券融资面对的是社会广大投资者，协商改善融资条件的可能性很小。选项A是共性不是特点。C、D是债券筹资的特点。

　　【例题24·单项选择题】相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是(　 )。(2004年)

　　A.限制条款多　　　　　　　　　　B.筹资速度慢

　　C.资本成本高　　　　　　　　　　D.财务风险大

　　【答案】C

　　【解析】融资租赁筹资的最主要缺点就是资本成本较高。一般来说，其租金要比举借银行借款或发行债券所负担的利息高得多。融资租赁能够避免到期的一次性集中偿还的财务压力，但高额固定的租金也给各期经营带来了分期的负担。

　　二、债务筹资具体方式

　　(一)银行借款

　　【例题25·单项选择题】以债务人或第三人将其动产或财产权利移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权取得担保的贷款为( )。

　　A.信用贷款 B.保证贷款 C.抵押贷款 D.质押贷款

　　【答案】D

　　【解析】信用贷款是没有担保要求的贷款;保证贷款是以第三人作为保证人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担一定保证责任或连带责任而取得的贷款;抵押是指债务人或第三人不转移财产的占有，将该财产作为债权的担保;质押是指债务人或第三人将其动产或财产权力移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权的担保。

　　(二)发行公司债券

　　债券的偿还

　　【例题26·判断题】具有赎回条款的债券使企业融资具有较大弹性。( ) (2000年)

　　【答案】√

　　【解析】企业可根据自己的情况提前收回。

　　【例题27·判断题】如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券。(　 )(2008年)

　　【答案】√

　　【解析】预测年利息率下降时，如果提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利。

　　【例题28·多项选择题】下列不属于到期偿还的方式有( )。

　　A.提前赎回债券

　　B.分批偿还债券

　　C.一次偿还债券

　　D.展期偿还债券

　　【答案】AD

　　【解析】债券偿还时间按其实际发生与规定的到期日之间的关系。分为提前偿还与到期偿还两类，其中后者又包括分批偿还和一次偿还两种。