考点五：因素分析法结合杜邦财务分析体系(重点)

　　☆考点精析

　　【相关链接1】运用杜邦分析法需要抓住以下几点:

　　(1)净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点;

　　(2)销售净利率反映了企业净利润与销售收入的关系，它的高低取决于销售收入与成本总额的高低;

　　(3)影响资产周转率的一个重要因素是资产总额;

　　(4)权益乘数主要受资产负债率指标的影响。

　　【相关链接2】在杜邦财务分析体系中，核心指标“净资产收益率”与因素指标“总资产周转率”和“权益乘数”的口径必须一致，即指标计算中凡是涉及资产负债表的数据要么都采用年末数，要么都采用平均数，否则会影响体系的平衡性。

　　☆经典例题

　　【例题1·单项选择题】在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是(　)。(2006年)

　　A.资产负债率+权益乘数=产权比率

　　B.资产负债率-权益乘数=产权比率

　　C.资产负债率×权益乘数=产权比率

　　D.资产负债率÷权益乘数=产权比率

　　【答案】C

　　【解析】本题的主要考核点是资产负债率、权益乘数和产权比率三者之间的关系。

　　资产负债率=

　　，权益乘数=

　　，产权比率=

　　，所以，资产负债率×权益乘数=产权比率。

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