(1) 对净资产收益率的分析。该企业的净资产收益率在20x7年至20x8年间出现了一定程度的好转，从20x7年的10.23%增加至20x8年的11.01%。企业的投资者在很大程度上依据这个指标来判断是否投资或是否转让股份，考察经营者业绩和决定股利分配政策。这些指标对企业的管理者也至关重要。

　　净资产收益率 = 权益乘数×总资产净利率

　　20x7年 10.23% = 3.05×3.36%

　　20x8年 11.01% = 2.88×3.83%

　　通过分解可以明显地看出，该企业净资产收益率的变动在于资本结构(权益乘数)变动和资产利用效果(总资产净利率)变动两方面共同作用的结果，而该企业的总资产净利率太低，显示出很差的资产利用效果。

　　(2) 对总资产净利率的分析。

　　总资产净利率 = 销售净利率×总资产周转率

　　20x7年 3.36% = 2.5%×1.34

　　20x8年 3.83% = 1.67%×2.29

　　通过分解可以看出20x8年该企业的总资产周转率有所提高，说明资产的利用得到了比较好的控制，显示出比前一年较好的效果，表明该企业利用其总资产产生销售收入的效率在增加。总资产周转率提高的同时销售净利率的减少阻碍了总资产净利率的增加。

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