【注意】

　　(1)原始投资与项目总投资的关系如下：

　　项目总投资=原始投资+建设期资本化利息

　　原始投资=建设投资+流动资金投资

　　原始投资不受企业投资资金来源的影响，但项目总投资受企业投资资金来源的影响。

　　比如，原始投资100万，全部来自银行借款，利率10%，建设期1年，则项目总投资为110万元;如果自有资金50万，银行借款50万，则项目总投资就是105万元。

　　(2)固定资产投资与固定资产原值的关系是：

　　固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化借款利息+ 预备费

　　【注意】

　　固定资产投资中不包括建设期资本化利息，但是固定资产原值应该包括建设期资本化利息。固定资产的折旧计算应该是基于固定资产的原值，即应该考虑建设期资本化利息。

 

　　(1)项目总投资这个数据，只在计算总投资收益率时使用，计算其他投资评价指标时不使用。

　　(2)产出阶段的成本

　　由运营期发生的经营成本、营业税金及附加和企业所得税三个因素所决定的。经营成本又称付现的营运成本(或简称付现成本)，是指在运营期内为满足正常生产经营而运用货币资金支付的成本费用。从企业投资者的角度看，营业税金及附加和企业所得税都属于成本费用的范畴。

　　3. 时期和时间价值因素

　　(1) 项目计算期的构成

　　项目计算期指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。

 

　　项目计算期(n)=建设期(s)+ 运营期 (p)

　　运营期=试产期+达产期

 

　　(2)折现率(计作ic)的确定(第三节内容提前)

　　折现率的确定，取决于投资人投资需要的投资报酬率，具体而言，会因决策人的特定考虑和项目特定情况有关，常见的折现率确定方法有：

　　【说明】

　　1.本章中所使用的折现率，按第四方法或第五种方法确定。

　　2.关于财务可行性评价中使用的折现率，必须在理论上明确以下问题：

　　⑴折现率与金融业务中处理未到期票据贴现中所使用的票据贴现率根本不是一个概念， 不得将两者(即折现率和贴现率)相混淆，最好也不要使用"贴现率"这个术语;

　　在确定 折现率时，往往需要考虑投资风险因素，可人为提高折现率水平，而反映时间价值的利息率或贴现率则通常不考虑风险因素;

　　⑵折现率不应当也不可能根据单个投资项目的资金成本计算出来。

　　筹资所形成的资本成本中只包括了资金供给者(原始投资者)所考虑的向筹资者进行投资的风险，并没有考虑资金使用者(企业)利用这些资金进行直接项目投资所面临的风险因素。

　　四、投资的程序

　　(1)提出投资领域和投资对象;

　　(2)评价投资方案的可行性;

　　(3)投资方案比较与选择;

　　(4)投资方案的执行;

　　(5)投资方案的再评价。

　　五、投资项目的可行性研究

　　1. 可行性研究的概念

　　2. 广义的可行性研究构成内容

　　【说明】

　　上面的分析内容是逐级优先的顺序，如果前一个环节的分析是不可行的，后面的环节就不用再做了。

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