【考点七】资产的风险及其衡量

　　(一)单项资产风险衡量指标的计算与结论

　　衡量风险的指标主要有收益率的方差标准差和标准离差率等。

　　【例题21·单选题】某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元;乙方案净现值的期望值为1200万元，标准差为330万元。下列结论中正确的是( )。

　　A.甲方案优于乙方案

　　B.甲方案的风险大于乙方案

　　C.甲方案的风险小于乙方案

　　D.无法评价甲乙方案的风险大小

　　【答案】B

　　【解析】因为期望值不同，衡量风险应该使用标准离差率，甲的标准离差率=300/1000=0.3，乙的标准离差率=330/1200=0.275，所以乙方案的风险较小。

　　【例题22·多选题】下列指标中可用于衡量项目风险的有( )。

　　A.预期值

　　B.方差

　　C.标准差

　　D.标准离差率

　　【答案】BCD

　　(二)风险对策

　　【例题23·多选题】下列项目中，属于转移风险对策的有( )。

　　A.进行准确的预测

　　B.向保险公司投保

　　C.租赁经营

　　D.采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险

　　【答案】BC

　　【解析】本题考核的是对风险的对策的具体理解。转移风险的对策包括：向专业性保险公司投保：采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担;能过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。AD是减少风险的方法。

　　【例题24·单选题】企业进行多元化投资，其目的之一是(　)。(2009)

　　A.追求风险

　　B.消除风险

　　C.减少风险

　　D.接受风险

　　【答案】C

　　【解析】 非系统风险可以通过投资组合进行分散，所以企业进行了多元化投资的目的之一是减少风险。注意系统风险是不能被分散的，所以风险不可能被消除。

　　【例题25 ·判断题】企业计提资产减值准备既可以规避风险还可以在一定程度上转移风险。( )

　　【答案】×

　　【解析】风险控制对策包括四种：规避风险、减少风险、转移风险和接受风险。企业计提资产减值准备既不属于规避风险也不属于转移风险，而属于接受风险中的风险自保。

　　(三)风险偏好

　　【例题26·多选题】在选择资产时，下列说法正确的是( 　)。

　　A.当预期收益率相同时，风险回避者会选择风险小的

　　B.如果风险相同，对于风险回避者而言，将无法选择

　　C.如果风险不同，对于风险中立者而言，将选择预期收益大的

　　D.当预期收益率相同时，风险追求者会选择风险大的

　　【答案】ACD

　　【解析】风险回避者选择资产的态度是：当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产;而对于同样风险的资产，则钟情于具有高预期收益的资产。A的说法正确，B说法不正确。风险追求者对待风险的态度与风险回避者正好相反。所以，D的说法正确。对于风险中立者而言，选择资产的惟一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何。所以，C的说法正确。

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