【考点四】投资方案的决策
【例题20·多选题】某企业正在讨论两个投资方案A方案寿命期10年,净现值为400万元,内含报酬率为10%;B方案寿命期10年,净现值为300万元,内含报酬率为15%。据此可以认定( )。
A.若AB两方案是互斥方案,则A方案较好
B.若AB两方案是互斥方案,则B方案较好
C.若AB两方案是独立方案,则A方案较好
D.若AB两方案是独立方案,则B方案较好
【答案】AD
【解析】净现值法适用于项目寿命期相同的互斥方案比较决策,内含报酬率法适用于独立投资项目的比较决策。
【例题21·单选题】在下列方法中,可以直接用于项目寿命期不相同的多个互斥方案比较决策的方法是( )。
A.净现值法
B.年金净流量法
C.内含报酬率法
D.现值指数法
【答案】B
【解析】净现值指标受投资项目寿命期的影响,而年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。
【例题22·单选题】某企业拟进行一项固定资产投资项目决策,资本成本为12%,有四个方案可供选择。其中甲方案的项目寿命期为10年,净现值为1000万元,乙方案的现值指数为0.85;丙方案的项目寿命期为15年,年金净流量为150万元;丁方案的内部收益率为10%。最优的投资方案是( )。
A.甲方案
B.乙方案
C.丙方案
D.丁方案
【答案】A
【解析】由于乙方案的现值指数小于1,丁方案的内部收益率为10%,小于设定贴现率12%,所以乙方案和丁方案均不可行;甲方案和丙方案的项目寿命期不等,应选择年金净流量最大的方案为最优方案。甲方案的年金净流量=1000/(P/A,12%,10)=176.98(万元),高于丙方案,所以甲方案较优。
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