【考点七】债券投资

　　1.债券价值的影响因素

　　【例题30·多选题】下列哪些因素会影响债券的内在价值( )。

　　A.票面价值

　　B.票面利率

　　C.市场利率

　　D.购买价格

　　【答案】ABC

　　【解析】债券面值、债券期限、票面利率、市场利率是影响债券价值的基本因素。

　　【例题31·多选题】下列关于债券价值的说法中，正确的有( )。

　　A.当市场利率高于票面利率时，债券价值高于债券面值

　　B.债券期限越长，溢价发行债券的价值会越高

　　C.债券期限越短，票面利率变化对债券价值的影响越小

　　D.当票面利率与市场利率一致时，期限长短对债券价值没有影响

　　【答案】BCD

　　【解析】当市场利率高于票面利率时，债券价值低于债券面值，A错误。

　　【例题32·多选题】债券A和债券B是两只刚发行的每年付息一次的债券，两个债券的面值、票面利率、市场利率均相同，以下说法中，正确的有( )。

　　A.若市场利率高于票面利率，偿还期限长的债券价值低

　　B.若市场利率低于票面利率，偿还期限长的债券价值高

　　C.若市场利率高于票面利率，偿还期限短的债券价值低

　　D.若市场利率低于票面利率，偿还期限短的债券价值高

　　【答案】AB

　　【解析】债券期限越长，债券价值越偏离债券面值。由于市场利率与债券价值反向变动，当市场利率提高时，债券价值会低于面值，期限越长的债券价值会越低;当市场利率降低时，债券价值会高于面值，期限越长的债券价值会越高。

　　【例题33·判断题】投资长期溢价债券，容易获取投资收益但安全性较低，利率风险较大

　　【答案】√

　　【解析】长期债券的价值波动较大，特别是票面利率高于市场利率的长期溢价债券，容易获取投资收益但安全性较低，利率风险较大。

　　2.债券投资的收益率

　　【例题34·判断题】溢价债券的内部收益率高于票面利率，折价债券的内部收益率低于票面利率。( )

　　【答案】×

　　【解析】溢价债券的内部收益率低于票面利率，折价债券的内部收益率高于票面利率。

　　【考点八】股票投资

　　1.股票价值

　　【例题35·单选题】某公司发行的股票，投资人要求的必要报酬率为20%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为10%，则该种股票的价值( )元。

　　A.20

　　B.24

　　C.22

　　D.18

　　【答案】C

　　【解析】本题考点是股票的估价。股票价值=2(1+10%)/(20%-10%)=22(元)。

　　【例题36·单选题】如果不考虑影响股价的其他因素，固定成长股票的价值( )。

　　A.与市场利率成正比

　　B.与预期股利成反比

　　C.与预期股利增长率成正比

　　D.与预期股利增长率成反比

　　【答案】C

　　【解析】如果不考虑影响股价的其他因素，零成长股票的价值与市场利率成反比，与预期股利成正比。因为股票价值=预期股利÷(市场利率-增长率)，市场利率越大，股票价值越低;预期股利越大，增长率越大，股票价值越高。

　　2.股票投资的收益率

　　【例题37·多选题】股票投资的收益包括( )。

　　A.股利收益

　　B.利息收益

　　C.股利再投资收益

　　D.转让价差收益

　　【答案】ACD

　　【解析】利息收益是债券投资的收益。

　　【例题38·判断题】计算股票投资收益时，只要按货币时间价值的原理计算股票投资收益，就无须单独考虑再投资收益的因素。( )

　　【答案】√

　　【解析】按照货币时间价值的原理计算投资收益，就已经考虑了再投资因素。

　　【例题39·单选题】若股利增长率是10%，A公司2012年支付的每股股利是0.5元，2012年末的股价是40元，股东期望的收益率是( )。

　　A.10%

　　B.11.25%

　　C.12.38%

　　D.11.38%

　　【答案】D

　　【解析】

　　相关推荐：

　　中级会计职称《财务管理》历年经典试题汇总

　　2013会计职称《中级财务管理》课后强化习题10套

　　2013会计职称《中级会计实务》易错易混知识点

　　2013年会计职称《中级会计实务》考前精讲汇总