【考点三】营运资金管理策略
(一)流动资产的投资策略
【例题5·单选题】采用宽松的流动资产管理策略的特点是( )。
A.较低水平的流动资产-销售收入比率
B.较高的运营风险
C.较高的投资收益率
D.较高水平的流动资产-销售收入比率
【答案】D
【解析】流动资产的投资策略分为紧缩的和宽松的两种。宽松的流动资产投资策略的特点是(1)维持高水平的流动资产-销售收入比率;(2)较低的投资收益率,较小的运营风险。选项A、B、C是紧缩的的流动资产管理策略的特点。
(二)流动资产的融资策略
种类 |
含义 |
特点 |
期限匹配策略 |
1.波动性流动资产=临时性流动负债 |
风险收益适中 |
激进策略 |
1.波动性流动资产<临时性流动负债 |
资本成本低,风险收益均高 |
保守策略 |
1.波动性流动资产>临时性流动负债 |
资本成本高,风险收益均低 |
【例题6·单选题】某公司在融资时,对全部固定资产和部分永久性流动资产采用长期融资方式。据此判断,该公司采取的融资策略是( )。(2011年)
A.保守型融资策略
B.激进型融资策略
C.稳健型融资策略
D.期限匹配型融资策略
【答案】B
【解析】在激进型融资策略中,企业以长期负债和所有者权益为所有的固定资产融资,仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式。另一部分永久性流动资产要靠短期融资方式解决。
【例题7·判断题】根据期限匹配融资策略,固定资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债、自发性流动负债和权益资本来筹集资金。( )
【答案】√
【解析】本题考核的是流动资产的融资策略。在期限匹配融资策略中,永久性流动资产和固定资产以长期融资方式(负债或权益)来融资,波动性流动资产用短期融资来融通。因此固定资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债、自发性流动负债和权益资本来筹集资金,本题的说法是正确的。
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