三、留存收益

　　(一)留存收益的性质

　　《公司法》规定，企业每年的税后利润，必须提取10%的法定盈余公积金。

　　(二)留存收益的筹资途径

　　1.提取盈余公积金

　　2.未分配利润

　　(三)利用留存收益的筹资特点

　　1.不用发生筹资费用(P135)

　　留存收益的资本成本率，表现为股东追加投资要求的报酬率，其计算与普通股成本相同，也分为股利增长型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。

　　2.维持公司的控制权分布

　　3.筹资数额有限

　　【例题】(2011年第二大题第31小题)留存收益是企业内源性股权筹资的主要方式，下列各项中，属于该种筹资方式特点的有(　)。

　　A.筹资数额有限　　　　B.不存在资本成本

　　C.不发生筹资费用　　 D.改变控制权结构

　　『正确答案』AC

　　『答案解析』利用留存收益筹资的特点有：(1)不用发生筹资费用;(2)维持公司的控制权分布;(3)筹资数额有限。所以正确答案为A、C。

　　四、股权筹资的优缺点

　　(一)股权筹资的优点

　　1.股权筹资是企业稳定的资本基础(可以长期使用)

　　2.股权筹资是企业良好的信誉基础

　　3.企业的财务风险较小

　　股权资本不用在企业正常营运期内偿还，没有还本付息的财务压力。企业可以根据其经营状况和业绩的好坏，决定向投资者支付报酬的多少，资本成本负担比较灵活。

　　(二)股权筹资的缺点

　　1.资本成本负担较重

　　股权筹资的资本成本要高于债务筹资。

　　2.容易分散公司的控制权

　　3.信息沟通与披露成本较大

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